20211228-山西证券-汽车月度数据分析及1月展望_新能源车渗透率再创新高_32页_2mb

汽车行业月度数据分析及1月展望总结

核心内容概览

本报告为山西证券发布的定期行业研究报告，主要分析2021年11月汽车行业整体及细分市场表现，并对2022年1月的行业趋势进行展望。报告指出新能源汽车渗透率再创新高，且整体市场表现优于传统燃油车，但受原材料价格上涨及芯片供应问题影响，行业整体仍面临下行压力。

主要观点

1. 行业市场表现

• 行业整体表现：2021年12月，沪深300指数上涨1.81%，汽车行业下跌4.15%，在中信一级行业中排名第26位。
• 细分行业表现：卡车涨幅最大（+15.48%），专用汽车行业跌幅最显著（-11.86%）。
• 概念板块表现：乙醇汽油和燃料电池板块涨幅领先，锂电池和宁德时代产业链指数跌幅较大。
• 个股表现：西仪股份涨幅最高（265.26%），*ST众泰跌幅最严重（-39.33%）。
• 估值表现：汽车行业PE（TTM）为14.00，近五年平均PE（TTM）为28.23，估值处于历史低位。

2. 月产销环比上升，新能源汽车销量创新高

• 整体产销情况：11月汽车产销量分别为258.46万辆和252.16万辆，环比分别增长10.90%和8.09%，同比分别下降9.22%和8.96%。
• 库存与出口：汽车经销商库存预警指数为55.40，出口量为19.97万辆，同比增长63.56%。
• 新能源汽车：11月新能源汽车产销量分别为45.72万辆和44.99万辆，环比增长15.09%和17.33%，同比增长131.31%和124.77%。新能源汽车销量和产量均创历史新高，其中插电式混合动力汽车增速最快，纯电动汽车也实现月产销量翻番。

3. 乘用车市场

• 产销情况：11月乘用车产销量分别为223.15万辆和219.20万辆，环比增长12.24%和9.23%，同比下降4.19%和4.59%。
• 分车型销量：轿车、SUV销量环比增长，但同比均下降，其中A00级轿车销量增长较快。
• 分国别销量：自主品牌销量同比增长，市场份额提升；美系品牌销量增长，日系、德系、韩系销量同比下降。
• 豪华车市场：豪华车零售销量持续下降，但累计销量仍保持增长，市场份额维持高位。

4. 商用车市场

• 整体产销情况：11月商用车产销量分别为35.31万辆和32.96万辆，同比分别下降31.82%和30.20%。
• 货车市场：货车产销量同比持续下降，但降幅较前月收窄，轻型货车更具竞争力。
• 客车市场：客车销量同比下降，其中中大型客车降幅较大，轻型客车销量保持相对稳定。

5. 上市公司产销数据

• 销量表现：11月大部分上市公司销量同比下降，但环比有所回升。广汽、江淮销量同比增长，上汽、长安降幅较小。
• 重点企业数据：上汽集团、广汽集团、长城汽车销量环比提升明显，但同比仍处于下降区间。

6. 政策影响

• 城市停车设施：2021年5月，国务院办公厅发布推动城市停车设施发展的意见，强调智能化和高效利用。
• 动力电池梯次利用：2021年8月，工信部等部门联合发布《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》，推动电池回收和再利用。
• 促消费政策：2021年9月，商务部提出进一步促进汽车消费的政策，包括支持新能源汽车发展、扩大二手车消费等。
• 绿色工业发展：2021年11月，工信部发布指导意见，鼓励新能源汽车和绿色制造体系建设。

关键信息

• 新能源汽车：11月新能源汽车产销量均创历史新高，渗透率持续提升，预计2022年新能源汽车销量将超过500万辆。
• 行业趋势：随着芯片供应和原材料价格逐步缓解，燃油车销量有回暖趋势，但整体市场仍面临下行压力。
• 投资建议：短期关注新能源零部件产业链及整车公司，如广汽集团、上汽集团、中鼎股份、欣旺达、法拉电子、中航光电、宁德时代、比亚迪、杉杉股份。
• 风险提示：国内经济增长低于预期、海外疫情持续蔓延可能对行业造成不利影响。

总结

2021年11月，汽车行业整体面临一定的下行压力，但新能源汽车表现亮眼，产销量持续增长，渗透率再创新高。乘用车市场销量有所回升，自主品牌市场份额提升，豪华车销量仍处于下降趋势。商用车市场整体低迷，货车和客车销量均同比下降，但货车降幅有所收窄。政策端对新能源汽车和绿色制造的推动，有助于行业长期发展。未来需关注新能源汽车的持续增长、行业智能化转型及政策对市场的影响。