汽车行业月度数据分析及1月展望：新能源车渗透率再创新高-20211228-山西证券-32页_1mb

汽车行业月度数据分析及1月展望总结

核心内容概览

• 行业整体表现：2021年12月，汽车行业整体表现不佳，沪深300指数上涨1.81%，而汽车行业下跌4.15%，在中信一级行业中排名第26位。
• 新能源汽车渗透率：新能源汽车渗透率继续上升，月产销量分别为45.72万辆和44.99万辆，同比分别增长131.31%和124.77%，产销两旺。
• 乘用车市场：乘用车月产销分别为223.15万辆和219.20万辆，环比分别增长12.24%和9.23%，但同比分别下降4.19%和4.59%。自主品牌乘用车销售份额提升，豪华车零售端持续下滑。
• 商用车市场：商用车月产销分别为35.31万辆和32.96万辆，同比分别下降31.82%和30.20%。货车产销同比持续下降，但降幅有所收窄；客车产销同比均下降，其中中大型客车降幅显著。
• 上市公司表现：多数上市公司销量同比下滑，但新能源车销量持续增长。上汽、广汽、长城等企业销量环比提升。
• 投资建议：短期关注新能源零部件产业链及整车公司；长期看好新能源车技术发展和智能化趋势。
• 风险提示：国内经济增长低于预期、海外疫情持续蔓延。

主要观点

• 新能源汽车表现强劲：新能源汽车产销量持续增长，成为推动行业增长的核心动力。插电式混合动力汽车增速最快，纯电动汽车也实现月产销量翻番。
• 乘用车市场逐步回暖：尽管销量同比下滑，但降幅较前几个月有所收窄，显示市场正在逐步恢复。自主品牌乘用车销售份额提升，而豪华车销量持续下降。
• 商用车市场承压：商用车整体产销同比下滑，货车产销持续下降，客车市场则面临结构性调整。
• 政策支持：多项政策推动新能源汽车发展及产业链建设，包括动力蓄电池梯次利用、促进新型消费、绿色供应链等。

关键信息

市场回顾

• 汽车行业整体表现：2021年12月，汽车行业下跌4.15%，在中信一级行业中排名第26位。
• 乘用车：11月产销量分别为223.15万辆和219.20万辆，同比分别下降4.19%和4.59%。轿车、SUV销量环比上升，但同比均下降。
• 商用车：11月货车产销同比分别下降33.69%和31.75%，客车产销同比分别下降14.91%和16.48%。全年商用车累计产销同比分别下降5.30%和9.08%。

新能源汽车表现

• 新能源汽车：11月新能源汽车产销量分别为45.72万辆和44.99万辆，环比分别增长15.09%和17.33%，同比分别增长131.31%和124.77%。纯电动汽车和插电式混合动力汽车增长显著。
• 分车型销量：新能源乘用车产销量分别为43.37万辆和42.72万辆，新能源商用车分别为2.35万辆和2.27万辆。

上市公司产销数据

• 主要车企表现：上汽集团、广汽集团、长城汽车销量环比提升，但同比普遍下降。其中，广汽、江淮同比增长，而上汽、长安汽车同比降幅相对较少。
• 具体数据：上汽集团月销量601,360辆，同比-6.61%；广汽集团月销量224,136辆，同比+2.98%；长城汽车月销量122,510辆，同比-15.65%。

投资建议

• 短期建议：关注新能源车技术成熟带来的溢价空间，以及新能源零部件产业链和整车公司。
• 重点推荐：广汽集团、上汽集团、中鼎股份、欣旺达、法拉电子、中航光电、宁德时代、比亚迪、杉杉股份。
• 长期趋势：行业向智能化、网联化、电动化、共享化转型，新能源汽车渗透率有望进一步提升。

风险提示

• 国内经济增长低于预期：可能影响整体汽车市场需求。
• 海外疫情持续蔓延：可能影响出口和国际市场需求。

结论

汽车行业在2021年12月整体表现不佳，但新能源汽车产销量持续增长，成为市场亮点。乘用车市场逐步回暖，自主品牌市场份额提升，而商用车市场仍面临较大压力。随着芯片供应缓解和新能源技术进步，预计2022年新能源汽车渗透率将进一步提升，建议关注新能源产业链及整车企业。政策支持为行业提供发展动力，但需警惕经济增长和疫情带来的风险。