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环保行业周报总结（2017.9.18-2017.9.22）

核心内容概述

本周环保板块（中信）环保指数下跌0.73%，同期沪深300指数上涨0.17%，环保板块跑输沪深300指数0.9个百分点。环保工程及服务（申万）下跌1.49%，环保设备（申万）下跌2.38%，水务（申万）指数下跌2.21%。整体来看，环保行业本周表现不佳，但政策支持和重点项目的推进仍为行业带来发展机遇。

主要观点

市场回顾

• 板块表现：环保板块整体下跌，其中环保设备和水务板块跌幅较大。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：兴源环境（+7.94%）、天壕环境（+7.20%）、津膜科技（+4.54%）、格林美（+4.30%）、怡球资源（+4.24%）。
  • 跌幅前五：中材节能（-16.59%）、中持股份（-9.66%）、博天环境（-7.32%）、先河环保（-7.29%）、清新环境（-6.11%）。

行业要闻

1. 环境监测改革：中办国办印发《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》，旨在防范领导干部干预环境监测，确保数据真实性和独立性。
2. VOCs排放目标：环保部要求到2020年，重点地区和行业VOCs排放量下降10%以上，重点治理区域包括京津冀及周边、长三角、珠三角等。
3. 强化督查：环保部督查组发现421个点位存在环境问题，包括未安装污染治理设施、虚报完成情况、未列入淘汰清单等。
4. 污染源普查：国务院办公厅印发《第二次全国污染源普查方案》，明确普查时间、对象和内容，为加强污染源监管提供数据支持。

投资建议

• 政策导向：VOCs污染防治和环境监测改革政策持续发力，环保税实施将进一步推动行业需求。
• 重点方向：建议关注煤改气、环境监测、大气治理、水治理PPP等概念板块。
• 个股策略：优先布局行业龙头股，提升市场竞争力。

关键信息

政策背景

• VOCs治理：通过产业结构调整、工业源治理、交通源治理、生活源治理和管理体系建立等多方面措施，实现VOCs排放总量下降10%以上。
• 环境监测改革：建立“谁出数谁负责、谁签字谁负责”的责任追溯制度，强化数据真实性和监管力度。
• 污染源普查：2017年完成前期准备，2018年全面普查，2019年发布成果，为环境治理提供基础数据。

重点公司动态

• 华控赛格：中标淮安市污水处理厂提标改造项目，金额101,28.64万元。
• 兴蓉环境：与清华大学成立联合研究中心，推动水务技术发展。
• 神雾节能：签订多个工程总承包合同，金额合计73,416万元。
• 启迪桑德：中标安新县城乡环卫一体化项目，金额9682.78万元/年。
• 盈峰环境：中标中方县农村饮水安全工程PPP项目，总投资23,193.06万元。
• 东方园林：中标多个PPP项目，包括两江新区涉水公园及安阳高新区洪河生态改造项目，总投资约206,018.3万元。
• 格林美：城市矿产资源循环产业园项目通过验收，获得7,500万元财政补贴。
• 棕榈股份：与汉寿县人民政府签署战略合作协议，投资约40亿元开发田园综合体。
• 东江环保：拟收购万德斯（唐山曹妃甸）环保科技有限公司80%股权，金额13,040万元。
• 万邦达：增资控股黑龙江京盛华环保科技有限公司，金额20,100万元。
• 江南水务：获得江阴市财政局1,880万元补助，用于小湾水厂深度处理改建工程。

风险提示

1. 宏观经济放缓：可能影响下游行业需求。
2. 政策落实速度：政策执行进度可能低于预期。
3. 行业竞争加剧：可能导致市场份额和利润下降。
4. 项目拓展风险：公司项目推进可能受阻。
5. 施工进度缓慢：影响项目按时交付和盈利能力。

投资评级定义

行业评级

总结

本周环保行业面临一定市场压力，但政策层面持续推进环境治理和监测改革，为行业长期发展提供支撑。VOCs减排、环境监测数据质量提升、污染源普查等政策将推动行业向高质量、规范化方向发展。建议关注具有技术优势和政策受益的龙头股，同时警惕宏观经济放缓和政策执行风险。