20170922-渤海证券-节能环保行业周报_十三五_挥发性有机物污染防治工作方案出台_12页_631kb

报告摘要

“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案出台总结

核心内容概述

本报告分析了2017年9月节能环保行业的市场表现与政策动向，重点围绕《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》（以下简称《方案》）的出台，探讨其对VOCs治理市场的影响，并总结了近期环保行业的重要动态与公司信息。

主要观点

1. 行业整体表现

环保板块整体弱势：近5个交易日内，环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别下跌0.45%、1.30%和2.69%，表现弱于沪深300指数（上涨0.21%）。
大气治理子行业跌幅最大：渤海节能环保行业子行业中，大气治理跌幅达1.67%，居首。
个股分化明显：部分个股如盛运环保、格林美涨幅显著（盛运环保涨幅7.66%），而科融环境、天壕环境等则跌幅较大。

2. 行业政策动向

VOCs治理政策出台：环保部联合六部委发布《方案》，明确到2020年VOCs排放总量下降10%以上，建立以改善空气质量为核心的污染防治管理体系。
重点治理领域：方案聚焦石化、化工、包装印刷、工业涂装等重点行业，以及机动车、油品储运销等交通源，推动VOCs治理重点工程实施。
政策支持措施：
- 推进排污许可制度，2017年底前完成石化行业排污许可证核发，2018年底前完成制药、农药等行业。
- 研究将VOCs排放纳入环境保护税征收范畴。
- 加大财政资金和绿色信贷对VOCs治理的支持力度。
- 鼓励企业通过债券融资用于污染治理。
- 实施基于环境绩效的减排激励机制。

3. 环境空气质量状况

全国空气质量：2017年8月全国优良天数比例为89.3%，同比下降0.9%；PM2.5浓度24微克/立方米，同比下降14.3%；PM10浓度47微克/立方米，同比下降9.6%。
1-8月空气质量：优良天数比例为78.3%，同比下降2.8%；PM2.5浓度42微克/立方米，同比下降2.3%；PM10浓度74微克/立方米，同比下降1.3%。
重点区域表现：
- 京津冀：8月优良天数比例67.5%，同比下降16.1%；PM2.5浓度39微克/立方米，同比上升5.4%。
- 长三角：8月优良天数比例83.1%，同比上升6.3%；PM2.5浓度26微克/立方米，同比上升8.3%。
- 珠三角：8月优良天数比例88.4%，同比上升11.7%；PM2.5和PM10浓度均达到国家二级年均标准。

4. 环保督察进展

第四批中央环保督察完成：8省（区）共问责5,763人，其中新疆问责人数最多（1,387人）。
督察成效显著：8省区共办结环境举报35,039件，办结率88.5%；责令整改32,602家，立案处罚9,181家，罚款46,583.84万元。
防止“一刀切”整改：各地在整改过程中兼顾民生保障，避免过度限制。

关键信息

1. 投资策略

行业评级：节能环保行业被评定为“看好”。
重点推荐公司：清新环境（002573.SZ）、雪迪龙（002658.SZ）、先河环保（300137.SZ）。
投资机会：VOCs治理与监测细分领域有望受益于政策推动，市场需求将逐步释放。

2. 公司动态

津膜科技：联合体中标9,300万元污水处理PPP项目，特许经营期30年。
盈峰环境：子公司中标2.32亿元饮水安全工程PPP项目，合作期18年。
巴安水务：联合体签订近5亿元供水工程PPP合同，特许经营期限28年。
格林美：下属公司签署动力电池材料战略合作框架协议，巩固其在新能源汽车产业链的地位。
高能环境：签署4亿元生活垃圾处理特许经营协议，特许经营期30年。

风险提示

政策落实不及预期：政策执行力度或进度可能影响市场预期。
行业竞争加剧：可能导致部分企业毛利率下滑。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

总结

《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》的出台标志着我国VOCs治理进入新的阶段，政策力度加大将推动相关市场需求增长。同时，环保督察工作的持续推进表明政府对环境问题的重视程度不断提升，有利于行业长期健康发展。在投资方面，建议关注VOCs治理与监测细分领域，重点推荐清新环境、雪迪龙和先河环保。然而，政策执行效果和行业竞争格局仍是潜在风险。

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