20140519-兴业证券-环保_周报-细化大气十条_防治逐渐偏向前端_13页_639kb

环保行业周报总结

核心内容

本周环保行业周报聚焦于大气污染防治政策的细化与落实，强调政策对行业发展的推动作用，特别是在VOCs（挥发性有机物）治理、监测技术升级以及并购重组等方面。同时，报告分析了环保板块的市场表现，并提出了具体的投资策略和重点推荐公司。

主要观点

• 政策导向明确：发改委、能源局、环保部联合发布《能源行业加强大气污染防治工作方案》，明确2015年底前重点城市供应国V标准车用汽柴油，2017年底前全国实现国V标准，推动能源结构调整与减排目标。
• VOCs治理成为重点：政策进入密集期，VOCs治理市场规模有望扩大至千亿级别，相关监测设备需求也将迎来增长。建议重点关注具备VOCs治理与监测技术的公司。
• 环保蓝筹估值优势显现：碧水源、远达和桑德等环保龙头企业在2014年均保持40%以上的高速增长，对应PE低于25倍，安全边际逐步加强，投资价值凸显。
• 并购与业务拓展：万邦达拟6.81亿元收购昊天节能，拓展节能与油气输送领域，同时受益于煤化工政策松绑带来的业务增长机会。
• 行业动态与区域发展：北京市一季度排污费收入增长显著，江苏省推进新能源淡化海水项目，兰州市计划实现餐厨垃圾全收集全处理。

关键信息

投资策略

• 重点推荐公司：宝馨科技、先河环保、雪迪龙、聚光科技、天瑞仪器（监测板块）；碧水源、津膜科技、永清环保（水污染治理）；迪森股份、凯迪电力（生物质能利用）。
• 主题投资建议：土壤重金属治理、水污染治理、生物质能利用。
• 业绩确定性强的蓝筹股：推荐关注2014年业绩确定性强、向上弹性大的公司，如宝馨科技、凯美特气、先河环保、中电远达、碧水源和桑德环境。

市场表现

• A股环保指数：本周下跌1.0%，水务运营板块上涨0.6%，监测板块下跌4.8%。
• 港股环保板块：本周上涨6.4%。
• 个股涨跌幅：涨幅前三为维尔利（7.7%）、桑德环境（5.3%）、永清环保（8.4%）；跌幅前三为天瑞仪器（-21.7%）、万邦达（-17.7%）、隆华节能（-6%）。

公司动态

• 万邦达：拟6.81亿元收购昊天节能，拓展油气输送保温管业务。
• 桑德环境：与保定市政府签署战略合作框架协议，建设静脉产业园，预计2014-2016年每股收益分别为1.24元、1.73元、2.15元。
• 维尔利：收购杭州能环并签订宁德餐厨EPC合同，进一步巩固在餐厨垃圾处理领域的地位。
• 永清环保：作为土壤修复和重金属污染处理标的公司，有望在湖南试点中受益。

行业动态

• 北京市：一季度征排污费8800万元，同比增加十倍，拟对餐饮油烟征收排污费，每公斤不低于10元。
• 江苏省：新能源淡化海水产业项目纳入国家区域示范计划。
• 兰州市：计划2016年实现餐厨垃圾全收集全处理。

总结

本周环保行业周报指出，随着政策的细化与落实，大气污染防治逐步偏向前端治理，VOCs治理成为新的政策重点，带动相关技术和设备需求。环保蓝筹股估值优势显现，安全边际逐步加强，建议投资者重点关注。此外，多个公司通过并购和项目拓展，进一步巩固其在细分领域的地位，行业整体呈现积极发展态势。