20231001-国盛证券-环保行业周报_政策共振发力_规模化产业集群可期_11页_871kb

报告摘要

环保行业周报（2023年10月01日）

主要内容

本周市场表现
环保板块整体表现优于大盘和创业板，板块指数上涨3.7%，跑赢上证综指1.07个百分点、创业板0.84个百分点，成为少数亮点板块之一。所谓大气、水处理等细分领域涨幅尤为亮眼，但水务运营等板块则小幅下跌。
重点政策动态
- 9月22日，山东生态环境厅发布《生态环保产业“311”工程（2023-2025）征求意见稿》，提出2025年目标为打造3大环保产业集群、形成10个特色园区、培育超百家龙头骨干企业，强调规模化发展，并推荐惠城环保（危废处置龙头）和景津装备（环保设备龙头）。
- 同日，河南政府发布《关于实施城市更新行动的指导意见》，强调生态修复与“双碳”目标，利好固废处理、低碳技术企业，推荐高能环境和具有CCUS技术的公司。
重点公司推荐
- 惠城环保（SZ300779）：业绩实现大逆转，2023年半财年实现营收增长251倍，归母净利润增至8.6亿元，主要受益于废催化剂、POX灰渣项目的投产。当前PE估值为20余倍。
- 高能环境（SZ002149）：在土壤修复领域市占率领先，依托“宝武入股”，磁材业务有协同预期。
- 中钢天源（SZ002057）：受益于宝武战略整合，磁材业务形成规模效应。
碳交易与行业趋势
本周全国碳市场交易总额达约520亿元，虽波动剧烈回调但整体保持活跃，建议关注资源回收与CCUS技术企业；环保子行业估值普遍处于低位，板块存在估值重塑机会。
行业要闻
- 《长三角一体化示范区生态环境规划》正式印发，定于2025年初步建成生态治理新体系。
- 山东省重点流域水环境治理规划强调统筹水资源、水环境与水生态，明确2025年流域治理阶段性里程碑。
风险提示
政策执行力度不及预期、地方投资节奏放缓、市场需求不达预期等均存在不确定性。