20220220-国盛证券-量化周报_场反弹或已开启_28页_2mb

报告摘要

本周A股市场整体呈现震荡上行趋势，全周收涨近1%，中小票也迎来反弹，市场下跌已基本临近尾声，反弹或已开启。分析师认为，当前市场具备中期反弹的基础，建议投资者逢低加仓，重点关注金融、地产、基建、元宇宙等低估值板块。

市场反弹或已开启：上证综指的日线下跌已走完第一波，目前处于短期底部构筑阶段；沪深300指数的日线下跌完成7浪，发生级别错位，日线级别反弹概率较高；50、300的周线下跌走完5浪，具备中期反弹基础。
创业板有望迎来日线级别上涨：创业板全周收涨近3%，处于日线级别下跌末期，结束概率为67%，预计在确认周线下跌前会先迎来日线反弹。
情绪指标发出看多信号：2月以来情绪指标维持看多信号，市场情绪未见底，也未见顶，未到抄底时机。
利率宏观视角：模型预测2月利率将上行，当前5个指标看多利率，10个指标看空利率，经济增长放缓，通胀与资金面仍有反复。
黄金宏观视角：美国经济上行趋缓，短期存在做多机会，但需警惕未来通胀回归和美联储加息对黄金的负面影响。
A股景气指数下行：1季度景气度加速下行，下行周期平均持续1.9年，当前指数为33.74，较12月底下降7.45。
市场风格分析：近期小盘风格占优，市值和非线性市值因子表现不佳，动量、Beta和波动率等量价类因子表现优异，成长因子为正，价值和盈利出现回撤。

基金仓位：截至1月28日，公募基金主动型偏股基金仓位季度平滑值为87.27%，较上月上升0.24%。沪深300仓位上升3.93%，中证500和中证1000仓位分别下降0.23%和3.46%。
行业分析：中期看多传媒、房地产，看空建材、家电。传媒已确认周线级别上涨，房地产调整充分，正在筑底，可长线布局。
主题投资机会：本周推荐数据中心概念股，如依米康、奥飞数据、C亚康、优刻得等。
组合表现：中证500增强组合跑输基准0.56%，沪深300增强组合跑赢基准0.17%。两者均具备一定超额收益能力。
风格因子：市值和非线性市值因子超额收益为负，动量、Beta和波动率因子表现优异；成长因子为正，价值和盈利因子出现回撤。