20170123-西南证券-策略周报_平稳过节_22页_2mb

平稳过节总结

核心内容

本报告主要分析了当前市场在春节假期前后的走势及投资策略，同时涵盖了经济数据、流动性、市场情绪、行业动态以及未来经济事件提醒等内容，旨在为投资者提供市场展望与策略建议。

主要观点

1. 市场走势平稳：尽管上证指数和创业板指数在风格上存在分化，但整体市场在春节前出现反弹，预计能平稳度过假期。
2. 经济数据企稳：12月份经济数据表明，GDP、社会消费品零售总额、进出口等宏观指标保持稳定，铁路货运和发电量等微观数据也显示中国经济处于企稳状态。
3. 特朗普政策影响：特朗普的政策宣言与实际执行之间存在较大差异，其政策效果将取决于美国国内博弈和中美国际博弈，短期内对市场影响不大。
4. 投资策略建议：建议利用当前反弹进行综合配置，重点增配银行、石油化工等龙头企业，关注军工、环保等板块。
5. 流动性状况：央行通过公开市场操作大幅净投放资金，以维持春节前后市场流动性。两市融资余额持续下降，显示市场资金面偏紧。
6. 市场情绪谨慎：基金仓位小幅下跌，题材股炒作热情下降，市场整体情绪偏谨慎。
7. 解禁压力：本周解禁市值有所下降，但下周解禁压力可能上升，需关注相关个股。
8. 通胀与汇率：蔬菜价格大幅上涨，猪肉价格小幅下跌；人民币汇率小幅升值，外汇储备持续下降，但政策面已开始支撑。
9. 行业数据跟踪：上游行业如原油、煤炭价格波动不大，中游行业如钢材、建材价格稳定，下游行业如房地产成交套数和价格有所波动。
10. 政策动向：近期政策聚焦于大数据、能源、互联网等领域，强调改革与监管。
11. 未来经济事件：关注1月25日英国央行行长讲话、1月26日特朗普与国会会面、2月14日中国CPI与PPI数据等重要事件。

关键信息

1. 市场走势

• 上证综指震荡上行，本周小幅上涨。
• 创业板指震荡下行，寻找中长期底部。
• 换手率下降，显示市场活跃度降低。

2. 经济数据

• GDP小幅回升，社会消费品零售总额上涨。
• 进出口保持平稳，铁路货运量回升，发电量稳定。
• 外汇储备环比下降，创2011年以来新低。

3. 流动性

• 央行净投放资金创新高，市场流动性充裕。
• 融资余额八连降，显示市场资金面偏紧。
• 银行间回购利率震荡变化，长短期利差略有收窄。

4. 基金仓位与市场情绪

• 全部基金仓位小幅下跌，显示机构投资者态度谨慎。
• 题材股炒作热情下降，多数题材股下跌。

5. 解禁情况

• 本周解禁市值为443.6亿元，下周解禁压力将增加。

6. 行业数据

• 上游行业：原油价格小幅波动，煤炭价格指数稳定。
• 中游行业：钢材与建材价格指数保持平稳。
• 下游行业：房地产价格与成交套数小幅波动。

7. 政策动向

• 12月政策重点在大数据、能源、互联网等领域。
• 发改委与工信部发布多项政策，推动行业发展与监管。

8. 未来经济事件提醒

• 关注1月25日英国央行行长讲话。
• 1月26日特朗普与国会会面。
• 2月14日中国CPI与PPI数据发布。
• 2月7日和8日亚布力中国企业家论坛年会。
• 2月17-19日材料与化工行业相关会议。

投资建议

• 策略：利用当前反弹，在大小风格上进行综合配置。
• 行业：建议增配银行、石油化工等龙头企业，关注军工、环保等。
• 风险提示：基金仓位调整幅度过大，需谨慎操作。

结论

当前市场处于“长假前后震荡期”，整体平稳，但需关注政策变化与行业动向，合理配置资产，控制风险。