20211027-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_288kb

宏观小组晨会纪要观点总结

一、股指分析

核心内容

A股主要指数普遍下跌，市场整体表现较为平淡，热点持续性较弱。市场成交量维持在万亿元以上，陆股通资金呈现小幅净流入。

主要观点

• 基本面矛盾：经济复苏势头放缓与政策对冲不确定性并存，导致市场对后市走向分歧较大。
• 板块轮动：当前市场缺乏明确领头板块，板块间轮动较快，指数上行压力较大。
• 技术面：市场整体处于区间震荡状态，短期内难以形成有效突破，沪指关注3550-3700点区间。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，IF与IH合约可采取区间高抛低吸策略。

关键信息

• 三季报披露接近尾声，建议关注景气度高且业绩预期良好的板块。
• 市场风险偏好有所修复，但做多情绪和信心尚未完全恢复。

二、国债期货分析

核心内容

近期稳价保供措施密集出台，但经济和疫情压力仍存，导致国债期货走势偏弱。

主要观点

• 稳价保供与经济压力：能源供应紧张、房地产税试点临近、高PPI向CPI传导，四季度稳物价与稳增长压力并存。
• 货币政策预期：四季度降准可能性较低，政策或将维持“稳货币、宽信用”基调，以保持宏观杠杆率稳定。
• 流动性状况：央行加大逆回购操作，短端流动性相对宽松，年内降准概率不大。
• 技术面：三大国债期货主力近期缩量反弹，回升动力不足，短强长弱格局仍存。
• 操作建议：建议继续进行多TS2112空T2112套利操作。

三、美元/在岸人民币分析

核心内容

在岸人民币兑美元汇率小幅升值，市场对人民币走势趋于乐观。

主要观点

• 汇率表现：昨日晚间在岸人民币兑美元收报6.3820，较前一交易日升值36个基点，中间价调升34个基点。
• 美元指数支撑：美联储退出购债计划已被市场充分消化，美元指数缺乏持续上涨动力。
• 人民币支撑因素：国内出口强劲，中美关系改善，推动人民币走强。
• 趋势判断：人民币已突破震荡格局，短期内有望持续升值。

四、美元指数分析

核心内容

美元指数小幅上涨，但受多重因素影响，整体走势仍存在不确定性。

主要观点

• 美元指数走势：周二上涨0.13%，报93.9591，受美国10月谘商会消费者信心和新屋销售数据提振。
• 非美货币表现：欧元兑美元下跌0.09%，英镑兑美元微涨0.01%，受欧洲央行鸽派预期和英国零售销售数据影响。
• 市场预期：美元指数在央行会议前或维持盘整，市场关注本周美国9月耐用品订单月率和加拿大央行利率决议。
• 日欧央行会议：日本及欧洲央行将于本周四召开会议，市场普遍预期其将维持货币宽松政策。

五、总体建议

• A股：建议以观望为主，关注三季报中业绩预期向好的行业和个股。
• 国债期货：继续执行多TS2112空T2112套利策略，关注政策动向与经济数据。
• 美元/人民币：人民币短期有望继续升值，可适度关注汇率波动带来的投资机会。
• 美元指数：短期内美元指数或维持震荡，建议关注关键央行会议及经济数据变化。

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