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消费升级与娱乐研究中心 - 纺织品和服装行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年3月纺织品和服装行业的市场表现、投资建议、行业动态、公司公告及原材料价格变化。整体来看，服装销售仍处于弱复苏阶段，但部分公司表现亮眼，同时国际品牌在中国市场的布局面临挑战，行业面临多重风险。

主要观点与关键信息

1. 市场表现与社零数据

• 2022年1-2月，我国社会消费品零售总额同比增长 6.7%，其中服装鞋帽针纺织品零售额同比增长 4.8%，尽管受到春节前置影响，但整体表现符合弱复苏预期。
• 全国多点疫情爆发和冬季异常天气对零售环境和消费意愿造成压制，导致服装销售复苏缓慢。

2. 投资建议

• 下游端：建议关注设计领先、品牌势能强的李宁，以及开店扩张显著的特步国际。
• 上游端：推荐供应链稳定、产能扩张有序、下游客户销售表现超预期的健盛集团、台华新材、华孚时尚等公司。

3. 行情回顾

• 2022年3月11日~15日，纺织服装板块下跌 8.04%，跌幅在28个一级行业中位列第14。
• 上证指数、深证成指、沪深300指数分别下跌 7.43%、7.31%、7.49%。
• 涨幅前五名包括浙江建投（+16.93%）、华升股份（+5.87%）、江苏阳光（+3.89%）、华纺股份（+3.86%）和*ST环球（+0.99%）。
• 跌幅前五名包括朗姿股份（-16.75%）、金发拉比（-16.14%）、好孩子国际（-15.79%）、波司登（-14.91%）和李宁（-13.42%）。

4. 行业新闻动态

• H&M旗下品牌Monki退出中国市场：Monki在天猫旗舰店发布闭店公告，标志着其在中国市场战略调整。
• 阿迪达斯2021年财报：全球营收增长 15%，但大中华区销售额同比下降 15%，成为亚太区中唯一负增长市场。
• L Catterton收购Taxa Outdoors：拓展户外市场，提升品牌影响力和产品线。
• lululemon进军鞋履市场：推出首款女士跑鞋Blissfeel，展现品牌创新和女性市场重视。
• Chanel提价：在欧洲等地提价，缩小与内地的价格差距，增强品牌独特性。

5. 公司动态

• 台华新材：2021年业绩快报显示营收同比增长 70.52%，归母净利润同比增长 287.95%。
• 健盛集团：1-2月营收增长 38%，归母净利润增长 136.69%。
• 迪阿股份：1-2月营收增长 32%，归母净利润增长 38%。
• 歌力思：2021年营收同比增长 17.2%-22.3%，但归母净利润同比下降 25.8%-30.3%。
• 其他动态：包括股东减持、高管变更、股份回购、股东增持、股权质押等。

6. 原材料数据跟踪

• 328级棉现货：价格为 22734元/吨，周涨跌幅 0.12%。
• 美棉CotlookA：价格为 133.45美分/磅，周跌 0.11%。
• 内外棉价差：为 1226元/吨，周涨 8.24%。
• 粘胶短纤：价格 13050元/吨，周跌 0.76%。
• 涤纶短纤：价格 7900元/吨，周跌 1.00%。
• 长绒棉：价格 54000元/吨，周涨 1.89%。

风险提示

• 疫情反复风险：可能影响终端销售和制造环节。
• 汇率波动风险：影响出口型企业利润。
• 越南人力成本上涨风险：可能影响国际化产能布局的利润。
• 提价不及预期风险：品牌力不足或折扣力度加大可能影响收入增速。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度 15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度 5%-15%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度 -5%至5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度 5%以上

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内上涨幅度 超过大盘15%以上
  • 增持：预期未来3-6个月内上涨幅度 超过大盘5%-15%
  • 中性：预期未来3-6个月内变动幅度 相对大盘-5%至5%
  • 减持：预期未来3-6个月内下跌幅度 超过大盘5%以上

图表与数据目录

• 图表1：社零总额与服装鞋帽针纺织品零售额当月同比
• 图表2：社零总额与服装鞋帽针纺织品零售额累计同比
• 图表3：近一周纺织服装板块涨跌幅
• 图表4：纺织服装板块涨跌幅走势
• 图表5：各板块涨跌幅
• 图表6：纺织服装行业涨幅前五名
• 图表7：纺织服装行业跌幅前五名
• 图表8：重点公司公告
• 图表9：重点公司2020年报与2021年三季报情况
• 图表10：2021年重点公司限售解禁情况
• 图表11：大宗原材料价格汇总
• 图表12：328级棉现价走势图
• 图表13：CotlookA指数走势图
• 图表14：粘胶短纤价格走势图
• 图表15：涤纶短纤价格走势图
• 图表16：长绒棉价格走势图
• 图表17：内外棉价差价格走势图
• 图表18：重点上市公司估值表

总结

本报告提供了纺织服装行业在2022年3月的全面分析，涵盖市场数据、投资建议、行业动态、公司公告和原材料价格变化。尽管整体服装销售仍处于弱复苏阶段，但部分公司如台华新材、健盛集团、迪阿股份表现突出。同时，国际品牌如H&M和阿迪达斯在中国市场的挑战日益明显，而lululemon和LCatterton则展示了品牌创新与市场扩张的潜力。行业面临多重风险，包括疫情、汇率、人力成本和提价预期等，投资者需谨慎评估。