纺织品和服装行业研究：春节龙头表现亮眼，冬奥催化冰雪经济_14页_1mb

消费升级与娱乐研究中心 - 纺织品和服装行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2022年1月纺织品和服装行业的市场表现、销售数据、投资建议及行业动态。重点包括春节销售情况、冬奥会对冰雪经济的推动、主要公司业绩预告、行情回顾、原材料价格变化、公司公告及风险提示。

主要观点

春节销售表现

• 行业整体处于弱复苏阶段，尽管1月销售环比有所好转，但主要归因于春节前置效应。
• 李宁品牌1月销售额同比增长近100%，剔除春节前置影响后，农历同比仍增长27%至35%，表现突出。
• 安踏品牌农历同比实现双位数增长，客单价提升顺利，冠军店店效显著。
• 波司登受益于节前全国多地区降温，预计增速环比22年10-12月有所提升。

冬奥会的催化作用

• 冬奥会于2022年2月4日开幕，推动了冰雪运动的普及和相关服装消费的增长。
• 阿里数据显示，春节期间天猫滑雪装备同比增长超180%，冰上运动品类同比增长超300%。
• 中国户外、冰雪产业处于快速增长阶段，渗透率低于发达国家，增长潜力较大。

投资建议

• 品牌服饰方面，建议关注安踏体育、李宁、特步国际等，因其在冰雪产品布局和冬奥会营销方面表现突出。
• 上游制造及原材料供应商方面，建议关注台华新材、华孚时尚等，因其具备智能化、科技感和功能性优势。

关键信息

行情回顾

• 春节前一周（2022年1月24日至2022年1月28日），上证指数、深证成指、沪深300指数分别下跌4.57%、5.00%、4.51%。
• 纺织服装板块下跌4.46%，其中纺织板块下跌3.98%，服装板块下跌4.92%。
• 板块在28个一级行业中位列第12，涨幅居前的有*ST天首、*ST跨境、华斯股份，跌幅居前的有哈森股份、开开实业、*ST环球等。

行业新闻动态

• H&M集团：计划到2030年销售额翻一番，同时减少库存并提高盈利水平。
• Savage X Fenty：完成1.25亿美元C轮融资，计划在2022年开设10家门店。
• LVMH集团：2021年全年销售额增长44%，时装和皮具业务增长显著。
• 维多利亚的秘密：与维珍妮国际成立合资公司，拓展中国市场。

公司动态

• 森马服饰：2021年度业绩预告显示归母净利增长79.97%-92.38%。
• 开润股份：2021年度业绩预告显示营收增长13.18%-28.61%，归母净利增长86.01%-150.15%。
• 华利集团：2021年度归母净利增长40%-55%。
• 欣贺股份：2021年度归母净利增长60.17%。

原材料数据跟踪

• 328级棉现货：价格为22718元/吨，周跌幅为0.04%。
• 美棉CotlookA：价格为140.15美分/磅，周涨幅为1.78%。
• 内外棉价差：为1054元/吨，周跌幅为10.45%。
• 粘胶短纤：价格为12850元/吨，周涨跌幅为0.00%。
• 涤纶短纤：价格为7600元/吨，周涨幅为2.43%。
• 长绒棉：价格为46000元/吨，周涨幅为3.37%。

重点上市公司估值

• 安踏体育：现价94.59元，PE为31.5，PEG为0.80。
• 李宁：现价59.73元，PE为43.9，PEG为0.95。
• 特步国际：现价11.01元，PE为33.7，PEG为0.86。
• 华利集团：现价87.45元，PE为40.1，PEG为1.73。

风险提示

• 疫情反复：影响服装终端销售和制造企业的盈利能力。
• 汇率波动：对出口型企业造成影响。
• 越南人力成本上涨：可能影响公司利润。
• 提价不及预期：可能导致收入增速放缓。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明

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