20151018-光大证券-纺织和服装行业周报_1-9月纺织品服装出口同比下降4.8__14页_1mb

报告摘要

纺织品服装行业总结

核心内容概述

2015年1-9月，国内纺织品服装累计出口额为2113.3亿美元，同比下降4.8%。其中，纺织品出口额为818.6亿美元，同比下降1.5%；服装出口额为1294.7亿美元，同比下降6.7%。9月当月出口额为269.1亿美元，同比下降5.7%，与8月降幅基本持平。纺织品出口额为97.1亿美元，同比下降0.5%；服装出口额为172.1亿美元，同比下降8.5%。前三季度国内服装零售额同比增长1.3%，增速较上年低0.4个百分点，较上半年低2.4个百分点。9月零售额同比下降4.8%，较上年低5.2个百分点，较上月低0.4个百分点。

主要观点

出口数据：纺织品服装出口延续下滑趋势，尤其服装出口下滑显著。
板块表现：上周纺织服装板块上涨8.61%，其中服装板块涨幅最大，达到9.48%。
公司动态：
- 迪卡侬：计划在2020年将在中国的销售额占集团总额的25%，继续扩展中国市场。
- 华伦天奴：接近IPO，估值有望达22亿美元，但未确认是否上市。
- Grana：在港开设实体店，实现线上线下融合，解决网购体验问题。
- American Apparel：债务重组，市值缩水至高峰的1/25，面临转型困难。
- 李宁：明年第二季度订单增长预计在10%至20%之间，表现优于其他品牌。
上市公司动态：
- 多家公司发布三季报，部分公司业绩增长，部分则出现亏损。
- 有公司计划定增或发行公司债，用于扩大产能或收购项目。

关键信息

行业数据

328级棉现货价格为13073元/吨，上涨0.02%。
美棉CotlookA价格为70.45美分/磅，上涨2.7%。
粘胶短纤价格为14510元/吨，上涨0.76%。
涤纶短纤价格为6873.33元/吨，下跌0.55%。
长绒棉价格为27000元/吨，下跌0.37%。
内外棉价差为-801元/吨，下跌28.57%。

上市公司动态

百隆东方：拟发不超26亿元公司债。
鹿港科技：拟以5.88元/股授予155名激励对象限制性股票519万股，复牌。
山东如意：拟以不低于9.13元/股发行不超2.3亿股，募集不超18.38亿元用于收购如意科技服装等项目。
嘉欣丝绸：调整定增价为不低于6.34元/股，发行不超1.1亿股募集不超6.6亿元用于金蚕网供应链金融项目。
健盛集团：加大在越南投资，4800万美元投资年产1.3亿双中高档棉袜及2000吨氨纶橡筋线项目，5953万美元投资年产6500万双高档袜子及1.5万吨染色产品项目。

重点公司三季报前瞻

卡奴迪路：前三季度净利预计1237-1484万元，同比增0-20%。
探路者：前三季度营收预计约19.4亿元，同比增93%；归母净利预计1.46亿元，同比降18%。

重点公司股东大会

旷达科技：10月23日召开股东大会。
伟星股份：10月23日复牌。
跨境通：10月23日召开股东大会。
奥特佳：10月26日召开股东大会。
九牧王：10月27日召开股东大会。
蓝鼎控股：10月28日召开股东大会。
山东如意：10月28日召开股东大会。
百隆东方：10月29日召开股东大会。
金发拉比：10月29日召开股东大会。
兴业科技：10月29日召开股东大会。
鹿港科技：10月30日召开股东大会。
嘉欣丝绸：10月30日召开股东大会。
健盛集团：11月9日召开股东大会。

行业与市场趋势

电商与线下融合：Grana在港开设实体店，结合线上销售，提升购物体验。
品牌国际化：迪卡侬、华伦天奴等品牌加大在华布局，展现对市场的重视。
市场竞争加剧：快时尚品牌如American Apparel面临严峻挑战，而ZARA、H&M、优衣库等品牌则在中国市场持续扩张。
行业利润波动：部分公司利润增长，部分则出现亏损，显示行业竞争激烈。

联系信息

分析师：李婕，执业证书编号：S0930511010001，电话：021-22169107，邮箱：lijie_yjs@ebscn.com。
联系人：孙未未，电话：021-22169124，邮箱：sunww@ebscn.com。

总结

2015年1-9月，纺织品服装出口呈现下滑趋势，尤其服装出口降幅较大。尽管如此，纺织服装板块在股市表现强劲，上涨8.61%。行业动态显示，部分品牌如迪卡侬、华伦天奴等积极拓展中国市场，而快时尚品牌如American Apparel则面临严峻挑战。上市公司动态显示，部分公司业绩增长，部分则出现亏损，显示出行业内的竞争态势。此外，行业数据和市场趋势表明，电商与线下融合成为新趋势，同时部分企业通过定增、发行公司债等方式寻求发展。

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