20160808-华创证券-煤炭行业周报_12页_972kb

报告摘要

本周报聚焦于煤炭行业，分析了行业近期的市场表现、政策动态、价格走势及公司公告等信息，旨在为投资者提供行业趋势判断和投资建议。

供给侧改革持续推进：
供给侧改革正在稳步实施，资金、人员安置、部门协调、不良资产及债务处置等瓶颈问题逐步得到解决。参考历史经验，如96-98年轻工业产能去化和美国钢铁产能去化，预期煤炭行业龙头企业将进入2-3年的慢牛行情。
价格修复空间：
当前煤炭价格低于行业完全成本，预计存在至少10%的修复空间，以扭转全行业亏损局面。
转型与多元化发展：
多数煤炭上市公司正积极谋求转型，实施多元发展计划，有望成为集团资产整合平台。
产业整合起点在山西：
未来煤炭行业的整合大概率始于山西，这将成为行业结构调整的重要推动力。

上周行情：
- 上证综指下跌 -0.09%
- 深证成指上涨 +0.12%
- 创业板指下跌 -0.63%
- 采掘板块涨幅为 +0.68%，排名第五。
个股表现：
- 涨幅前列：宝泰隆（+17.25%）、*ST百花（+7.84%）、新大洲A（+6.30%）、云煤能源（+5.71%）、山西焦化（+5.42%）
- 跌幅前列：国际实业（-6.16%）、潞安环能（-4.09%）、大有能源（-2.80%）、郑州煤电（-2.19%）、西山煤电（-1.98%）
标的涨跌幅：
- 中国神华：年初至今涨跌幅 +1.69%，最新一周涨跌幅 +1.50%，最新价格 14.88，PE（TTM）19.65，PB（LF）0.99
- 大同煤业：年初至今涨跌幅 +5.23%，最新一周涨跌幅 0.00%，最新价格 5.84，PE（TTM）-9.18，PB（LF）1.83
- 兰花科创：年初至今涨跌幅 -8.58%，最新一周涨跌幅 +0.84%，最新价格 7.24，PE（TTM）-59.94，PB（LF）0.88
- 永泰能源：年初至今涨跌幅 -16.77%，最新一周涨跌幅 +0.25%，最新价格 3.97，PE（TTM）79.99，PB（LF）1.96
- 昊华能源：年初至今涨跌幅 -16.67%，最新一周涨跌幅 0.00%，最新价格 6.53，PE（TTM）-125.01，PB（LF）1.22
- 开滦股份：年初至今涨跌幅 +1.61%，最新一周涨跌幅 -0.35%，最新价格 5.67，PE（TTM）-20.38，PB（LF）1.06
- 天地科技：年初至今涨跌幅 -34.00%，最新一周涨跌幅 0.00%，最新价格 4.48，PE（TTM）16.30，PB（LF）1.40

煤炭价格：
- 内蒙古动力煤车板价：425元/吨，周涨幅 +4.94%
- 广东动力煤市场价：460元/吨，周涨幅 +2.22%
- 澳大利亚炼焦煤港口提货价：610元/吨
- 山西主焦煤车板价：610元/吨
- 朝鲜无烟煤上海港平仓价：400元/吨
- 西北无烟煤市场平均价：870元/吨
- 华中无烟煤市场平均价：805元/吨
- 华北无烟煤市场平均价：530元/吨
库存情况：
- 6大电厂日耗煤量：69.19万吨/天，同比 -10.93%
- 电厂库存：1094.6万吨，同比 -1.47%
- 五大港口库存：927.20万吨，同比 -0.23%
海运费：
- 中国沿海煤炭运价指数：834.88点，上涨 +0.30%
- 国际运价：澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛航线，运价为6.50美元/吨

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上