20160711-申万宏源-煤炭行业周报_季节性需求发力_动力煤价格持续上涨_12页_827kb

煤炭行业周报总结（2016.7.2~2016.7.8）

核心内容

本报告分析了2016年7月2日至7月8日期间煤炭行业的主要动态，包括动力煤和炼焦煤价格走势、港口调运情况、国际油价与煤价对比以及海运费变化。同时，报告还提供了投资建议和公司盈利预测，指出煤炭行业在供给侧改革推动下正逐步改善供需关系。

主要观点

• 动力煤价格持续上涨：受夏季高温天气、季节性需求增加及价格上涨预期影响，电力企业采购积极性提高，推动动力煤价格上涨。环渤海动力煤价格指数本周环比上涨3.24%，预计下周将继续上涨。
• 炼焦煤价格稳中有跌：尽管动力煤价格上涨带动炼焦煤略有上浮，但山西、河北等地炼焦煤价格出现小幅下跌，部分煤种价格保持稳定。
• 港口调运受阻：长江泄洪导致航路中断，港口调出量减少，库存下降，港口船舶滞期严重，影响了煤炭运输效率。
• 国际油价与煤价比值下降：国际油价与国际煤价比值为3.44，环比下降0.5点；国际油价与国内煤价比值为3.2，环比下降0.32点。
• 海运费震荡上行：国内主要航线平均海运费环比上涨13.12%，而澳洲-中国煤炭海运费环比下跌1%。

关键信息

动力煤价格走势

• 环渤海动力煤价格指数本周上涨，预计下周继续上扬。
• 山西大同动力煤价格环比持平，内蒙古动力煤价格稳中有涨，山东兖州动力煤价格部分上涨。
• 国际动力煤价格全线上涨，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数上涨至60.36美元/吨，南非理查德RB市场动力煤价格攀升至60美元/吨以上。

炼焦煤价格走势

• 山西古交8#焦煤车板含税价环比下跌10元/吨，2#焦煤车板含税价环比下跌10元/吨。
• 河北炼焦煤价格保持稳定，山东鲁西南炼焦煤价格指数略有上升。
• 贵州、安徽等地炼焦煤价格保持平稳，部分煤种出现补涨迹象。

港口调运情况

• 秦港煤炭日均调入量减少12.2%，调出量减少12.9%，库存环比下降5.4%。
• 广州港煤炭库存环比下降8%，港口锚地船舶数量增加，船舶滞期严重。

电厂需求与库存

• 六大电厂日均耗煤环比下降7.96%，库存环比下降0.4%，但存煤可用天数增加。
• 南方地区多降雨导致用电需求减少，电厂日耗煤下降，但存煤仍持续减少。

海运费变化

• 国内主要航线平均海运费环比上涨13.12%，澳洲-中国煤炭海运费环比下跌1%。
• 航路中断导致船舶供不应求，港口滞期严重，推动海运费上涨。

投资建议

• 重点推荐煤炭公司：潞安环能、西山煤电、冀中能源、陕西煤业、阳泉煤业、兰花科创。
• 其他推荐：从事不良资产处置具有煤炭背景的公司海德股份。

公司盈利预测（部分）

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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