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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会内容涵盖宏观经济、固收、银行、非银金融、电新、医药、军工、农业、食品饮料等多个领域，重点分析了当前市场走势、政策动向、行业趋势及投资策略。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 降准难期：央行倾向于使用OMO、MLF和PSL来补充流动性，避免降准带来的贬值压力。
• 人民币贬值压力：三季度人民币仍面临较大贬值压力，汇率维稳是近期货币政策主要考量。
• 通胀与货币政策：通胀走势下行，但核心通胀上行，抑制资产泡沫政策限制了货币政策进一步宽松空间。

固收市场

• 利率走势：短期利率难有明显回升，但下行空间有限，市场存在配置压力。
• 信用债市场：信用债明显回暖，成交活跃，收益率下行，建议关注产能过剩行业龙头企业。
• 分级A市场：交易价值几近消失，但配置价值仍具吸引力，建议关注约定收益率3%的品种，规避5%的高风险品种。

银行与非银金融

• 银行板块：整体微涨，部分个股表现较好，如宁波、民生、华夏。
• 地产与实体经济：地产融资政策趋紧，资金可能转向实体经济，关注优质地产项目与实体融资机会。
• 券商业绩：7月业绩环比下跌，但同比数据转好，推荐东兴证券等具备增发和市值管理需求的券商。

电新与新能源汽车

• 电池环节：进入“后18650”时代，关注具备新尺寸电池生产能力的企业。
• 整车供给侧改革：纯电动客车和燃料电池车的准入门槛提高，推动行业集中度上升。
• 推荐标的：杉杉股份、沧州明珠、双杰电气、国轩高科、亿纬锂能、安信信托等。

医药行业

• 通化金马：通过并购医院资产，推动大健康战略，维持强烈推荐。
• 华业资本：完成对捷尔医疗的收购，未来有望注入更多优质医疗资产。
• 国药股份：整合北京地区医药分销资源，提升盈利能力，维持强烈推荐。
• 博雅生物：血液制品业务增长显著，非血液制品稳健发展，维持推荐。
• 广宇集团：地产业务扭亏为盈，大健康业务将落地，维持强烈推荐。
• 兰卫检验：第三方医学检验服务领先，推荐关注其发展。

军工行业

• 军工板块：整体下跌，但优质民参军企业成长性突出，推荐信息化、新材料相关标的。
• 推荐组合：天银机电、耐威科技、火炬电子、振芯科技、特发信息、大立科技等。

农业与食品饮料

• 禽养殖链：继续推荐，关注民和股份、仙坛股份、圣农发展、益生股份。
• 转型农业股：推荐浙江东日，其有望注入优质农业资产。
• 食品饮料：茅台一批价站稳950元，五粮液有望受益于茅台涨价，双汇发展安全边际高。

市场表现

主要海外市场

国内市场

大宗商品

财经要闻

1. 沪版供给侧改革方案出炉，国资改革成重头戏。
2. 智能交通顶层设计落地，助力多领域发展。
3. 全球首款固态氧化物燃料电池车面世。
4. 中国互联网安全大会本月中旬将开。
5. 我国启动新一轮载人航天任务，相关个股受关注。
6. 我国卫星移动通信系统首发星升空，行业望迎加速发展。
7. 市场化债转股或从煤炭钢铁开始，关注受益股。
8. 供需关系逐步改善，水泥行业有望走出低谷。
9. 高铁东西互通，西部旅游或迎来大发展。
10. 我国将培育一批百亿元级粮食企业。
11. 机构上周调研逾30家公司。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
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