20160718-申万宏源-煤炭行业周报_供给偏紧_动力煤价格持续上涨_12页_829kb

煤炭行业周报总结（2016.7.9~2016.7.15）

核心内容概述

本报告分析了2016年7月9日至15日期间煤炭行业的主要动态，包括动力煤和炼焦煤价格变化、供给端改革进展、港口运营状况以及海运费波动情况。同时，对相关煤炭企业进行了投资推荐，并提供了市场分析与投资评级说明。

主要观点

• 动力煤价格上涨：受季节性需求和供给侧改革影响，动力煤价格持续上涨，环渤海地区动力煤交易价格再次上行。
• 焦煤价格稳中有跌：山西、河北等地焦煤价格整体平稳，部分煤种略有下跌，但预计三季度末价格仍有上涨空间。
• 无烟煤价格平稳：晋城、阳泉等地无烟煤价格保持稳定，部分煤种出现补涨。
• 喷吹煤价格持平：喷吹煤市场运行平稳，随着钢铁厂复产，需求上升。
• 国际油价与煤价比值下降：国际油价与煤价比值下降，反映煤炭市场相对更具吸引力。
• 港口煤炭供需紧张：秦皇岛港煤炭库存上升，调出量略增，但受长江泄洪影响，锚地船舶增加，港口船舶滞期严重。
• 电厂煤炭库存减少：六大电厂日均耗煤上升，库存下降，存煤可用天数减少，反映煤炭供应偏紧。
• 海运费震荡上行：国内主要航线海运费上涨，国际航线小幅上升，港口调出受阻导致运价上涨。

关键信息

供给与需求

• 季节性需求发力，电厂采购积极性增加，煤炭需求增长。
• 供给侧改革持续推进，河北等省份开始关停煤矿试点，8-9月将进入关停高潮。
• 煤炭供给偏紧，导致动力煤价格持续上涨，炼焦煤略有上浮。

价格变动

• 动力煤：山西大同动力煤价格环比上涨20元/吨；环渤海动力煤价格指数上涨3元/吨。
• 炼焦煤：山西、河北等地炼焦煤价格稳中有跌，部分煤种价格下降。
• 无烟煤：阳泉、晋城无烟煤价格保持稳定。
• 喷吹煤：阳泉部分喷吹煤价格上涨5元/吨，长治喷吹煤价格持平。

港口与航运

• 秦港煤炭日均调入量环比增长9.9%，库存增加1.3%。
• 受长江泄洪影响，航路中断，锚地船舶增加，港口调出量减少。
• 国内主要航线平均海运费环比上涨6%，澳洲-中国海运费上涨0.1%。

投资推荐

• 重点推荐公司：阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、冀中能源、陕西煤业、兰花科创。
• 其他推荐：海德股份（不良资产处置公司，具有煤炭背景）。

表格信息

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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