行业比较·景气跟踪：国际油价持续下降，民航客运量增速同比回升-20181125-财通证券-21页-1mb

行业比较·景气跟踪总结（2018年11月25日）

核心内容概览

本报告对2018年11月行业景气度进行了跟踪分析，涵盖上游材料、中游材料与制造业、下游消费品以及TMT类行业。整体来看，部分行业呈现回暖迹象，如民航客运量增速同比回升、水泥价格上涨、工程机械销量增速回升等；而部分行业仍面临压力，如白酒产量同比下滑、社会消费数据疲软等。

主要观点

• 上游材料：整体偏弱，但部分细分领域出现分化。

  • 煤炭：焦煤价格平稳，发电集团煤炭库存小幅下滑。
  • 有色金属：黄金价格小幅上升，稀有金属价格继续走低。
  • 石油化工：国际油价持续下降，天然气期货价格小幅回落。

• 中游材料与制造业：部分行业景气度有所回升，但整体仍面临下行压力。

  • 基础化工：化纤原材料价格普遍下跌，但维生素A、E价格明显上涨。
  • 电力：发电集团日均耗煤量上升，显示用电需求有所增加。
  • 钢铁：钢材价格指数持续下降，但高炉开工率基本企稳。
  • 建材：华东、华北水泥价格上涨，10月水泥产量同比增加。
  • 工程机械：10月挖掘机、装载机销量同比增速回升。
  • 交通运输：BDI指数回升，民航客运量增速同比回升，铁路货运量增长。
  • 房地产：施工数据同比增加，但销售数据同比增速下滑。

• 下游消费品：多数行业表现疲软，部分产品价格下跌。

  • 白酒：10月白酒产量同比下滑。
  • 家电：空调、电冰箱产量同比增速回落，洗衣机产量同比回升。
  • 汽车：10月汽车销量数据疲软。
  • 农林渔牧：猪肉价格小幅下滑，蔬菜生鲜价格持续下跌。
  • 商贸零售&餐饮旅游：社会消费数据同比下滑。

• TMT类：部分领域出现回暖，但整体表现分化。

  • 传媒：上周观影情绪回升。
  • 电子：DXI指数小幅下滑，但全球笔记本、平板电脑及手机出货量均有所下降。

关键信息汇总

上游材料

中游材料与制造业

下游消费品

TMT类

数据来源与图表说明

• 图表：包含价格走势、产量变化、库存情况、指数数据等。
• 数据来源：WIND、财通证券研究所。
• 关键图表：
  • 图1-4：煤炭价格与库存变化
  • 图5-7：有色金属价格走势
  • 图8-14：石油化工与基础化工价格变化
  • 图15-20：电力、钢铁、建材价格与库存情况
  • 图21-22：高炉开工率与产能利用率
  • 图23-26：水泥、玻璃价格与产量变化
  • 图27-30：工程机械销量与交通运输数据
  • 图31-36：BDI指数、物流景气指数、民航数据
  • 图37-39：房地产价格与施工销售数据
  • 图40-41：白酒价格与产量数据
  • 图42-43：家电产量数据
  • 图44-45：汽车销量与新能源汽车数据
  • 图46-49：农林渔牧价格与存栏数据
  • 图50-52：社会消费数据
  • 图53-57：TMT类行业数据（观影、DXI指数、电子产品出货量）

行业评级与公司评级

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