20210117-山西证券-交通运输行业周报_春节快递不停运_2021年民航客运量预计5.9亿_14页_1mb

交通运输行业周报总结（20210111-20210117）

核心内容概览

本周交通运输行业整体表现不佳，下跌1.53%，在中信一级行业中排名第20位。其中，航运板块涨幅最大，达到12.01%，而公交板块跌幅最大，达6.41%。从个股表现来看，华贸物流以13.81%的涨幅领涨，德新交运以10.78%的跌幅领跌。行业估值方面，交通运输行业PE(TTM)为70.10，远高于沪深300的16.79。

主要观点

• 行业整体表现：交通运输行业本周表现偏弱，受整体市场下行影响，但部分细分行业表现突出。
• 细分行业走势：在9个中信三级子行业中，2个板块上涨，7个板块下跌。铁路板块涨幅领先，而机场板块跌幅最大。
• 个股表现：30只个股上涨，87只个股下跌。部分物流公司如华贸物流、渤海轮渡等表现较好，而部分企业如德新交运、宁波海运等表现较差。
• 估值情况：交通运输行业估值较高，存在一定的回调压力。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：沪深300下跌0.68%，创业板下跌1.52%，交通运输行业下跌1.53%，排名第20位。
• 细分行业表现：
  • 铁路板块上涨0.97%
  • 机场板块下跌4.08%
• 个股表现：
  • 涨幅前十：华贸物流（13.81%）、渤海轮渡（11.70%）、德邦股份（7.93%）、中远海发（7.17%）、*ST飞马（6.76%）、恒通股份（5.50%）、中谷物流（5.14%）、海晨股份（4.76%）、瑞茂通（4.09%）、申通地铁（4.01%）
  • 跌幅前十：德新交运（-10.78%）、宁波海运（-10.15%）、澳洋顺昌（-8.65%）、华鹏飞（-8.52%）、长久物流（-6.47%）、中远海特（-6.37%）、富临运业（-4.58%）、海汽集团（-3.92%）、中国外运（-5.51%）、锦州港（-2.00%）
• 行业估值：交通运输行业PE(TTM)为70.10，沪深300为16.79。

2. 关键指标跟踪

• 水上运输：BDI、BCI、BSI等运价指数波动，反映市场供需变化。
• 铁路运输：铁路客运量、旅客周转量、货运量、货物周转量均保持增长态势。
• 公路运输：公路客运量、旅客周转量、货运量、货物周转量等指标稳定，部分企业运价指数上升。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量及集装箱吞吐量均有增长。
• 航空运输：民航客运量预计2021年达5.9亿人次，恢复至疫情前水平。
• 物流：快递业务量和收入持续增长，物流运价指数有所波动。

3. 行业要闻

• 春节快递不停运：多家快递企业宣布春节期间不停运，保障寄递服务。
• 营口港终止上市：营口港因大连港换股吸收合并而终止上市，异议股东可行使现金选择权。
• 民航客运量恢复：2021年民航客运量预计恢复至疫情前90%以上，稳居世界第二。
• 鄂州花湖机场命名：鄂州新机场正式命名为“鄂州花湖机场”，定位为专业性货运枢纽机场。

4. 投资建议

• 关注主线一：快递板块：
  • 线上消费潜力释放，下沉市场持续为行业提供增量。
  • 行业竞争加剧，市场份额向头部企业集中。
  • 建议关注顺丰控股、圆通速递等快递龙头企业。
• 关注主线二：航空板块：
  • 国内疫情常态化，民航客流量复苏确定性强。
  • “五个一”政策放松，叠加疫苗研制加速，有望带动国际航线回暖。
  • 建议重点关注春秋航空、华夏航空及南方航空。

5. 风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响行业整体表现。
• 行业政策大幅调整：政策变动可能带来不确定性。
• 疫情蔓延超预期：可能对客运需求造成冲击。
• 汇率大幅波动：对出口相关企业影响较大。

结论

交通运输行业在2021年初整体表现偏弱，但部分细分领域如航运和快递表现出较强的增长潜力。随着国内疫情形势好转和宏观经济持续向好，行业复苏趋势明确。建议投资者关注快递和航空两大板块，特别是具备市场份额优势和成本控制能力的企业。同时，需警惕宏观经济、政策调整、疫情发展及汇率波动等风险因素。