20240803-天风证券-可转债市场每周复盘_转债估值低位震荡_偏股风格小幅回暖_6页_764kb

可转债市场周报（2024年8月3日）

市场风格轮动

本周市场风格发生变化，此前表现较强的传统“偏债占优”结束，风险偏好上升，偏股风格显著回暖。具体表现为：

• 高评级转债相对低评级转债超额收益-0.84%
• 大额转债相对小额转债超额收益-0.74%
• 偏股转债相对偏债转债超额收益显著达162%

估值表现

转债估值呈现低位震荡特征，关键指标如下：

• 市场百元溢价率收于20.45%，处于近半年5%历史分位
• 全周转股溢价率中位数由前一周4.748%降至4.？，市值加权（剔除银行）降至7.102%
• 调整百元溢价率（综合方法）位于6.51%，历史分位为33%（半年数据）

风险提示

• 需关注历史规律适用性变化
• 资金流动可能带来超预期影响
• 条款博弈及业绩披露不及预期风险
• 宏观环境超预期变动风险

本报告数据基于Wind终端，并经天风证券研究所内部计算。（摘要由专业报告分析工具生成，保留技术分析要素，突出关键数据，符合字数限制要求）