20180805-东北证券-农林牧渔行业动态报告_非洲猪瘟疫情出现_密切关注疫情控制情况_10页_1mb

农林牧渔行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2018年8月5日，主要分析了农林牧渔行业近期的市场动态，特别是非洲猪瘟疫情对猪价的影响、鸡苗和毛鸡价格走势、临储玉米拍卖情况以及行业整体表现。

主要观点

非洲猪瘟疫情

• 首次出现：中国首例非洲猪瘟疫情在沈阳市沈北新区被确认，疫点内913头生猪被扑杀和无害化处理，当地已全面封锁并暂停生猪调运。
• 短期影响：疫情导致生猪流通受阻，出栏延迟，市场供给减少，推动猪价上涨。
• 长期影响：若疫情控制不当，可能引发养殖户恐慌，导致补栏积极性下降，产能下降时间延长，进一步推动猪价上涨。
• 猪价走势：8月3日全国生猪出栏均价为13.20元/公斤，周环比上涨2.80%。预计9月份前上涨空间有限，全年均价区间在12.5元/公斤至13元/公斤之间。
• 猪周期分析：猪价下半年反弹一旦开启，其持续性一般至9月初。由于行业供给仍大于需求，今年不具产能大幅缩减的可能，猪价大周期底部预计要到2019年年中才可能出现。

鸡苗与毛鸡市场

• 鸡苗价格：山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价3.84元/羽，周环比上涨4.49%，同比上涨9.09%。预计8月中旬前鸡苗价格将维持震荡上涨趋势。
• 毛鸡价格：肉毛鸡周均价4.28元/斤，维持高位运行。
• 鸭苗与毛鸭：河南地区鸭苗周均价3.12元/羽，周环比上涨13.45%，同比下跌20%。毛鸭周均价3.80元/斤，周环比上涨1.33%，同比上涨10.14%。
• 盈利恢复：鸡苗、毛鸡盈利有望恢复，主要依赖于祖代和父母代产能削减、鸡苗价格高企及下游需求稳定等因素。

临储玉米拍卖

• 成交率下降：截至8月3日，临储玉米累计拍卖成交5964万吨，成交率45.18%，周度成交率24.65%，较上周下降2.5个百分点。
• 市场趋势：市场更青睐价格低、性价比高的玉米，成交价格呈下降趋势。
• 拍卖计划：8月9-10日，临储玉米拍卖投放量保持800万吨，预计对市场压力增大。
• 价格展望：玉米价格面临下方支撑，但受临储拍卖压制，后市以震荡为主，不具备大幅上涨条件。

关键信息

行业数据

推荐公司

• 益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份：推荐关注。
• 温氏股份：现价22.84元，评级“增持”，2018年EPS预计0.93元，PE 24.63倍。
• 牧原股份：现价27.19元，评级“增持”，2018年EPS预计0.60元，PE 45.02倍。
• 海大集团：现价20.05元，评级“买入”，2018年EPS预计1.17元，PE 17.13倍。
• 唐人神：现价5.03元，评级“增持”，2018年EPS预计0.48元，PE 10.41倍。

风险提示

• 自然灾害
• 畜禽疫情（如非洲猪瘟、禽流感）
• 食品安全事件

行业投资评级

• 行业评级：优于大势
• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出

市场表现

• 上周（7月30日-8月3日）申万农林牧渔板块下跌3.13%，在28个板块中排名第4。
• 畜禽养殖板块下跌0.46%，农产品加工板块跌幅最大，达6.78%。

总结

本报告综合分析了当前农林牧渔行业的市场动态，指出非洲猪瘟疫情对猪价的短期推动作用，以及鸡苗、毛鸡价格的上涨趋势。同时，临储玉米拍卖成交率持续下降，市场对玉米价格的预期趋于悲观。行业整体呈现震荡走势，建议关注规模化养殖企业及动保行业，同时警惕疫情、自然灾害和食品安全事件带来的风险。