20221026-东吴证券-创世纪-300083.SZ-2022年三季报点评_业绩基本保持稳定_通用产品加速发展_3页_442kb

创世纪（300083）2022年三季报总结

核心内容

创世纪（300083）在2022年前三季度的业绩基本保持稳定，同时在通用产品领域实现了加速发展。公司积极切入新能源车市场，推出针对电池、电机和电控系统的整体解决方案，推动通用机床业务增长。此外，公司通过股份回购展现了对长期发展的信心，并计划投资建设高端数控机床生产基地，进一步扩大产能。

主要观点

• 业绩表现稳定：2022年1-9月，公司实现营业总收入53.5亿元，同比增长2%；归母净利润6.08亿元，同比增长21%；扣非后归母净利润3.37亿元，同比增长1.06%。
• Q3业绩环比改善：尽管Q3营收同比下滑25.39%，但归母净利润同比微增1.27%，环比增长44.08%；扣非归母净利润环比略有下降，但整体仍显示一定韧性。
• 毛利率承压：2022年1-9月综合毛利率为26.4%，同比下降2.6个百分点，主要由于通用产品销售占比上升，而通用产品毛利率相对较低。
• 费用控制良好：期间费用率同比下降2.3个百分点至14.9%，其中销售费用率上升1.0个百分点，管理费用率下降2.9个百分点，财务费用率下降0.3个百分点，显示公司对成本的有效管理。
• 新能源布局推动增长：公司针对新能源领域推出多种通用机床解决方案，带动业务增长。同时，公司拟投资18亿元建设高端数控机床生产基地，以满足通用机型业务发展需求。
• 股份回购增强信心：2022年3月公司启动股份回购计划，总金额为2-4亿元，回购股份用于股权激励或员工持股，有助于绑定核心人才，提升公司长期发展动力。
• 盈利预测与估值：基于疫情影响，公司预计2022-2024年归母净利润分别为6.08亿元、9.26亿元、12.13亿元，当前股价对应动态PE分别为26倍、17倍、13倍，维持“增持”评级。

关键信息

财务数据概览

财务指标变化

• 毛利率：从30.03%下降至28.18%，后续略有回升。
• 归母净利率：从9.51%上升至11.36%，显示盈利能力增强。
• 期间费用率：从17.2%下降至14.9%，费用控制良好。
• 资产负债率：从64.61%下降至59.95%，财务结构有所优化。
• 每股净资产：从2.05元上升至3.85元，资产质量提升。

投资评级与风险提示

• 投资评级：维持“增持”评级。
• 风险提示：
  • 技术与产品研发不及预期；
  • 市场竞争加剧；
  • 宏观经济波动。

股价与市场数据

未来展望

创世纪正通过新能源领域的布局和通用产品线的拓展，寻求新的增长点。公司通过建设高端数控机床生产基地，提升产能和市场竞争力。同时，股份回购增强了市场信心，为公司长期发展提供了支持。整体来看，公司具备良好的盈利能力和发展潜力，预计未来三年将持续增长，维持“增持”评级。