20210429-东北证券-创世纪-300083.SZ-行业景气高涨+产品供不应求_稳步提升盈利_4页_664kb

创世纪（300083）公司点评报告总结

核心内容

创世纪（300083）在2021年第一季度表现出强劲的业绩增长，收入和净利润均实现大幅上升，显示出公司在制造业高景气度下的良好表现。公司产品供不应求，尤其是通用机系列，出货量显著增长，推动了整体业绩提升。

主要观点

• 业绩增长显著：

  • 2021年第一季度公司实现收入11.41亿元，同比增长125%；归母净利润1.34亿元，同比增长654%。
  • 深圳创世纪作为公司核心子公司，一季度实现营业收入11.18亿元，同比增长196%；归母净利润1.8亿元，同比增长218%。

• 产品结构优化：

  • 通用机系列出货量在2021年第一季度达到2,602台，是去年同期出货量（约5,000台）的一半，显示其增长势头强劲。
  • 通用机型在公司整体产品序列中的占比从2020年的约25%提升至47%，表明公司产品结构向通用型倾斜，增强了市场适应性和盈利能力。

• 盈利能力稳定：

  • 深圳创世纪一季度净利率达到16.1%，较去年同期提升1.1个百分点。
  • 尽管一季度毛利率为31%，较去年同期下降3个百分点，但收入快速增长和成本控制良好，使得整体盈利能力保持平稳。

• 价格调整提振毛利率：

  • 公司在3月份恢复所有促销机型的原价，并在原价基础上上调10%，有助于提升后续季度的毛利率，进一步增强盈利能力。

• 财务调整与盈利预测：

  • 由于股权激励费用及少数股东股权附带的财务费用，公司2021-2023年净利润预测分别为6.06亿、8.67亿、11.41亿元。
  • 对应的PE估值分别为31倍、21倍、16倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务摘要

财务与估值指标

投资建议与评级

• 投资评级：买入
• 目标价：15.76元（6个月）
• 当前股价：12.12元
• 股价区间（12个月）：4.64~15.66元

风险提示

• 产能瓶颈
• 新接订单不及预期

财务与运营情况

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

成长性与运营效率指标

研究团队简介

• 张检检：上海交通大学金融硕士，西安交通大学金融本科，现任东北证券机械组分析师，具有3年证券研究从业经历。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 市场基准：A股市场以沪深300指数为基准。

公司背景与数据

• 股票数据：

  • 总市值：18,499.73百万元
  • 总股本：1,526百万股
  • 日均成交量：23百万股

• 历史收益率曲线：

  • 1M：-6%
  • 3M：9%
  • 12M：124%

• 相对收益：

  • 1M：-8%
  • 3M：13%
  • 12M：91%

风险提示

• 产能瓶颈
• 新接订单不及预期