> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 创世纪2026年中报总结 ## 核心内容 公司于2026年8月25日发布2026年半年度报告，整体业绩表现亮眼，收入与利润均实现快速增长。2026年上半年公司实现营业收入32.05亿元，同比增长约31.3%；归母净利润3.01亿元，同比增长约29.1%；扣非归母净利润3.07亿元，同比增长约40.68%。其中，2026年第二季度营收同比增长45.59%，归母净利润同比增长69.66%，扣非归母净利润同比增长86.71%。 ## 主要观点 ### 1. 收入与利润增长驱动因素 - **新签订单爆发**：2026年H1公司新签订单（不含税）金额达52.55亿元，同比增长79%。 - **合同负债增长**：2026年H1末合同负债较年初增长82.05%，显示未来收入可期。 - **费用端优化显著**：2026年上半年期间费用率同比下降0.96pct至11.10%，其中销售费用率上升0.84pct，管理费用率下降1.28pct，研发费用率下降0.70pct，财务费用率上升0.18pct。 - **规模效应凸显**：公司通过精细化管理和降本增效策略，有效提升了盈利水平。 ### 2. AI硬件领域成为核心增长点 - **AI硬件订单爆发**：2026年H1公司AI领域（液冷、光模块）新签订单达10.56亿元，同比增长352.80%，占总订单的20%。 - **市场需求旺盛**：液冷散热与光模块精密结构件对加工精度、效率、一致性的要求推动了设备需求增长。 - **技术壁垒优势**：公司凭借高端立式加工与钻攻机中心成功切入算力硬件供应链，AI设备收入占比持续提升，有望驱动业绩超预期。 ### 3. 新兴领域多点驱动增长 - **机器人领域**：公司前瞻性布局人形机器人精密加工设备，以小批量定制化生产为主，行业更新迭代速度快，技术壁垒带来溢价空间，盈利能力优于传统行业。 - **低空经济领域**：碳纤维构件加工需求提升，公司已与相关客户展开合作，积极关注新兴经济动向。 ### 4. 3C设备主业有望企稳复苏 - **消费电子复苏**：苹果作为终端龙头，引领行业增长，终端销量有望超预期。 - **创新周期推动**：折叠屏普及激活换机需求，钛合金等新材料应用为加工设备带来增量需求。 - **AI创新带动**：AI手机、智能穿戴等产品迭代加速换机潮到来，公司有望受益。 ## 关键信息 ### 财务预测 | 年份 | 归母净利润（亿元） | 同比增长率 | P/E 倍数 | |------|-------------------|------------|---------| | 2026 | 7.27 | 407% | 31 | | 2027 | 14.03 | 93% | 16 | | 2028 | 18.48 | 32% | 12 | ### 财务指标 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------|-------| | 营业收入增长率 | 15.53% | 31.37% | 76.85% | 29.75% | | 归母净利润增长率 | -39.63% | 407.36% | 93.04% | 31.73% | | 毛利率 | 24.91% | 24.68% | 25.42% | 25.87% | | 净利率 | 2.91% | 11.01% | 12.05% | 12.30% | | ROE | 2.76% | 12.65% | 20.18% | 21.28% | | P/E | 158.71 | 31.28 | 16.20 | 12.30 | | P/B | 4.26 | 3.72 | 3.03 | 2.43 | | EV/EBITDA | 45.07 | 21.93 | 12.23 | 9.00 | ### 投资评级 - **股票投资评级：买入（维持）** - **行业投资评级：看好** ### 风险提示 1. 消费电子行业复苏不及预期； 2. 液冷需求不及预期； 3. 新兴领域商业化进展不及预期； 4. 竞争加剧风险； 5. 商誉减值风险。 ## 总结 公司2026年中报显示其业绩表现强劲，收入与利润均实现快速增长，主要得益于AI硬件领域订单爆发、新兴领域订单增长以及3C设备主业复苏。AI领域成为核心增量，带动收入结构重构，同时费用端优化显著，盈利能力增强。未来，公司有望在AI、机器人、低空经济等新兴领域持续受益，推动业绩进一步增长。财务预测显示，公司盈利能力有望持续提升，估值逐步下降，投资价值凸显。建议投资者关注其长期发展潜力，但需警惕行业复苏不及预期等风险。