20220825-东吴证券-创世纪-300083.SZ-2022年中报点评_扣非净利润同比+32_新能源领域通用机床快速发展_3页_448kb

创世纪（300083）2022年中报总结

核心内容概述

创世纪（300083）在2022年上半年实现了稳健增长，尽管受到疫情影响，但公司通过抓住通用及新能源领域的市场需求，推动了通用机床产品的快速发展。公司营收和净利润均保持增长态势，尤其在扣非净利润方面表现突出，显示出公司主营业务的强劲动力。

主要财务表现

主要观点

• 通用产品发展加速：公司在通用型钻攻机、立加、龙门、卧加、车床等产品的销售上取得良好进展，推动了整体业绩增长。
• 新能源领域布局：公司积极切入新能源车产业链，提供三电系统、制动和转向系统整体解决方案，包括电池模组壳体加工、电机端盖加工、电控外壳加工等，满足新能源行业对高精度设备的需求。
• 高端产品拓展：公司研发出五轴立加、五轴卧加和门式立加等高端产品，进一步提升产品附加值和市场竞争力。
• 回购股份彰显信心：2022年3月公司宣布回购股份，金额为2-4亿元，回购比例为总股本的0.66%-1.32%，主要用于股权激励计划或员工持股，以绑定核心人才，助力公司长期发展。

关键信息

• 盈利预测与估值：

  • 2022-2024年归母净利润预测分别为7.42亿元（下调20%）、10.35亿元（下调16%）、14.08亿元（下调14%）。
  • 当前股价对应动态PE分别为23倍、17倍、12倍，维持“增持”评级。

• 市场数据：

  • 收盘价：11.26元
  • 一年最低/最高价：8.62/16.06元
  • 市净率：5.14倍
  • 流通A股市值：148.66亿元
  • 总市值：173.76亿元

• 资产负债表：

  • 2022E资产总计：106.08亿元
  • 2024E负债合计：103.31亿元
  • 2024E所有者权益合计：63.21亿元
  • 资产负债率持续下降，从64.61%降至62.04%。

• 利润表：

  • 2022E营业总收入：64.33亿元
  • 2022E营业利润：9.23亿元
  • 2022E归母净利润：7.42亿元
  • 2022E每股收益：0.48元/股

• 现金流量表：

  • 2022E经营活动现金流：11.40亿元
  • 2022E投资活动现金流：-0.68亿元
  • 2022E筹资活动现金流：1.31亿元
  • 2022E现金净增加额：12.03亿元

风险提示

• 技术与产品研发不及预期
• 市场竞争加剧
• 宏观经济波动

投资评级

• 公司投资评级：增持
• 行业投资评级：未明确，但根据公司表现推测为增持

总结

创世纪在2022年上半年通过积极拓展通用机床和新能源领域产品，实现了营收和净利润的双增长，尤其是扣非净利润增长显著。公司毛利率略有下降，但销售净利率提升，期间费用控制良好。新能源领域的布局为公司带来了新的增长点，同时公司通过股份回购传递了长期发展的信心。财务预测显示公司未来几年仍将保持稳健增长，估值逐步下降，投资价值凸显。整体来看，公司具备较强的发展潜力，建议投资者关注其在新能源和高端机床领域的持续布局。