20210716-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_304kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等金融资产的走势进行了分析，重点讨论了货币政策、经济预期、外资流动及市场情绪对相关资产价格的影响。

国债期货分析

• 市场表现：受央行MLF操作量不及预期及利率未降影响，国债期货全线回落。
• 经济背景：经济增速改善边际下降，需求不足与基建投资缓慢，叠加美联储可能的货币政策收紧，对我国外资流向产生影响。
• 政策预期：下半年货币政策有望适度宽松，国债期货仍有上行空间。
• 技术面：10年期、5年期与2年期国债期货主力在压力位徘徊两周后于上周三放量突破，但近期上行动能减弱，昨日出现回调。
• 操作建议：短线投资者可考虑平仓部分T2109多单，待价格回落后加仓，第一目标位关注99.6。

美元/在岸人民币分析

• 汇率变动：周四在岸人民币兑美元收报6.4569，较前一交易日升值119基点；中间价报6.4640，调升166个基点。
• 美元走势：美国疫情好转、就业改善及物价上升，可能促使美联储提前收紧政策，美元指数长期走高可能性较大。
• 人民币影响：国内经济边际改善缩小，货币政策转宽松使人民币升值基础变薄。
• 鲍威尔表态：美联储重申通胀为暂时性，不会急于缩减QE，美元有所回升。
• 操作建议：短期内在岸人民币兑美元或小幅贬值，但冲击6.5的可能性仍存在。

股指期货分析

• 市场表现：A股周四震荡回落，但银行、保险股支撑下逐步回升，主要指数回暖，上证50指数大涨超2%。
• 资金动态：两市个股跌多涨少，成交额再破万亿，北向资金净流入超150亿。
• 市场格局：当前市场延续震荡，场内资金博弈加剧，结构性震荡局势明显。
• 经济预期：二季度经济数据稳健，但三四季度经济增速放缓压力加大，下半年流动性或保持宽松。
• 板块策略：建议投资者布局高景气及成长型股票，逢低介入。
• 技术面：中证500与创业板指数上行趋势未被破坏，但上证50指数下行趋势渐趋明显，反弹能否改变趋势仍需观察。
• 操作建议：适当降低仓位，择机介入IC2109合约多单，关注多IC空IH机会。

美元指数分析

• 走势情况：美元指数周四上涨0.23%，报92.5861，继续盘整于92.5附近。
• 影响因素：
  • 避险情绪升温：全球疫情持续恶化，世行下调东亚和太平洋地区GDP增长预期，推升避险情绪。
  • 就业数据改善：美国初请失业金人数降至36万人，提振美元。
  • 美联储表态：鲍威尔重申通胀将放缓，且不会很快缩减QE，鸽派言论抑制美元涨幅。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.19%，英镑兑美元跌0.27%。
• 操作建议：美元指数短线或维持震荡，长期或受通胀压力支撑，但美联储政策仍限制其涨幅。

总结

本次晨会分析显示，金融市场在政策、经济数据及外部环境变化下呈现复杂走势。国债期货短期回调但中期仍有上行空间，美元/在岸人民币汇率受美联储政策影响较大，人民币升值基础趋弱，而股指期货则维持结构性震荡，建议关注高景气与成长型板块。美元指数受避险情绪与就业数据支撑，但美联储鸽派言论限制其涨幅，整体维持震荡格局。