20210715-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_294kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕美元指数、国债期货、美元/在岸人民币以及股指期货等金融资产的走势进行了分析，重点探讨了美联储政策预期、国内货币政策动向及市场情绪变化对相关资产的影响。

美元指数

• 走势：美元指数周三下跌0.45%，报92.3671，为三个交易日以来首次下跌。
• 原因分析：
  • 美联储主席鲍威尔在国会作证时淡化了减码（Tapering）预期，强调通胀是暂时的。
  • 尽管美国6月CPI和PPI涨幅均超市场预期，但鲍威尔的鸽派立场对美元形成压力。
• 市场反应：非美货币集体上涨，欧元兑美元涨0.51%，英镑兑美元涨0.32%。
• 操作建议：美元指数短期内或维持震荡，美国通胀仍为支撑，但美联储不急于调整政策，预计美元将维持盘整状态。

国债期货

• 走势：国债期货昨日全线高开收涨，主要受央行全面降准、LPR下调预期及股市表现不佳等因素影响。
• 基本面分析：
  • 经济增速改善边际下降，需求不足与基建投资缓慢。
  • 美联储未来收紧货币政策可能影响我国外资流向，下半年货币政策或适度宽松。
• 技术面分析：
  • 10年期、5年期与2年期国债期货主力在压力位附近徘徊，上周三放量突破。
  • 近日上行动能减弱，有回落趋势，但MLF利率和价格传导时滞可能限制下行空间。
• 操作建议：
  • 短期国债期货或回调，但回调空间有限。
  • T2109已达到目标位99.6，建议平仓部分多单，待价格回落后加仓，下一目标位关注100.6。

美元/在岸人民币

• 汇率走势：周三在岸人民币兑美元收报6.4688，较前一交易日升值3基点；中间价报6.4806，调贬49个基点。
• 影响因素：
  • 美国疫情好转、就业改善及物价上升，可能促使美联储提前收紧政策，美元长期走高可能性较大。
  • 国内经济边际改善缩小，货币政策转宽松使人民币升值基础变薄。
• 操作建议：短期内在岸人民币兑美元或冲击6.5，但需关注美联储政策动向及国内经济数据。

股指期货

• 市场表现：A股三大指数集体回调，创业板相对较强。
• 市场情绪：
  • 近期震荡加剧，盘中做多情绪偏弱，赚钱效应差。
  • 市场大小盘指数反差明显，结构性行情或已开启。
• 资金与板块分析：
  • 北向资金净卖出超100亿元，白马股下跌对上证50形成压力。
  • 高科技制造业契合国家战略，具备更强的成长潜力，科创板走势稳步上行。
• 技术面分析：
  • 中证500与创业板指数上行趋势未被破坏。
  • 上证50指数连续调整后下行趋势明显，降准能否扭转趋势仍需观察。
• 操作建议：
  • 投资者可适当降低仓位。
  • 择机介入IC2109合约多单，同时关注多IC空IH的策略机会。

总结

本次晨会指出，美元指数受美联储政策预期影响，短期或震荡，长期仍受美国通胀及政策动向支撑。国债期货因降准和宽松预期而上涨，但短期回调可能，中期仍有上行空间。在岸人民币兑美元短期或冲击6.5，但需关注美联储政策与国内经济表现。A股市场结构性行情开启，科技成长类股票表现突出，建议投资者关注科创板及中证500等品种，同时谨慎操作上证50。整体来看，市场在政策与经济基本面的交织下呈现分化走势，需关注政策动向与数据变化。