20210902-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_294kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数四个金融品种展开分析，重点讨论了近期市场走势、政策预期及技术面变化，为投资者提供了短期操作建议。

国债期货

• 市场表现：昨日国债期货全线收涨，主要受央行公开市场净投放400亿元及8月财新中国制造业PMI回落至收缩区间影响，市场对货币政策宽松预期增强。
• 政策预期：市场对宽信用政策提前落地的预期升温，预计下半年信贷同比增速将高于以往，实际贷款利率进一步下行。
• 技术分析：三大国债期货主力放量突破技术阻力位，震荡格局被打破，短期有望持续走高。
• 操作建议：长线投资者可逢低分批建仓T2112多单。

美元/在岸人民币

• 汇率波动：在岸人民币兑美元收报6.4586，较前一交易日升值18个基点；中间价报6.4679，调贬2个基点。
• 美元走势：美元指数因美国就业数据疲软而回落，短期或维持窄幅震荡。
• 影响因素：美国疫情恶化拉低经济前景，美联储对加息保持耐心，经济数据好坏参半。
• 关注重点：本周五将公布美国8月非农数据，或将影响美联储是否在年内启动Taper（缩减QE）的决策。
• 人民币走势：人民币兑美元已平台震荡两个月，预计仍将维持横盘状态，直至美元指数突破。

股指期货

• 市场表现：A股主要指数探底回升，金融及大盘蓝筹板块带动市场走强，沪指翻红，深证成指和创业板指震荡收跌。
• 市场格局：当前市场仍以震荡为主，板块轮动将成为下半年的主旋律，科技、消费及周期行业风格切换频繁。
• 基本面影响：三季度宏观预期回落，稳增长政策预期升温，带动基建板块反弹。
• 全球流动性：尽管美联储近期偏向鸽派，但Taper年内启动仍合理，全球流动性拐点即将到来，加速市场估值高低切换。
• 成长风格：成长风格具备较强的估值上行逻辑，科技制造业被视为国家未来核心资产，建议关注回调机会，布局长线仓位。
• 技术分析：沪指突破下降趋势线的有效性尚未确认，三大指数日内波动加剧，但趋势未明显扭转。
• 操作建议：建议投资者观望为主，等待市场趋势明朗，关注多IC空IH机会。

美元指数

• 指数表现：美元指数周三下跌0.16%，报92.5027。
• 关键数据：美国8月ADP新增就业人数为37.4万人，远低于预期的61.3万人，显示疫情对劳动力市场仍有影响。
• 非美货币：欧元兑美元上涨0.26%，报1.1841；英镑兑美元上涨0.16%，报1.377。
• 政策信号：上周全球央行年会上，美联储主席鲍威尔未释放明确收紧政策信号。
• 未来展望：美元指数短期或维持窄幅震荡，周五非农就业数据将成为判断是否启动Taper的关键依据。
• 关注指标：今日需重点关注美国至8月28日当周初请失业金人数及企业裁员数。

总结

整体来看，当前市场处于政策预期与基本面变化交织的阶段，国债期货因宽松预期走强，美元指数受就业数据影响回落，A股市场震荡格局延续，板块轮动频繁。建议投资者密切关注政策动向及关键经济数据，把握市场趋势变化，合理配置仓位，以应对未来可能的波动。