20250105-广发期货-铁矿石期货周报_五大材维持季节性减产趋势_铁矿石需求端承压运行_30页_2mb

铁矿石期货周报分析总结

根据提供的报告，现将铁矿石期货周报分析核心要点总结如下：

核心观点

五大材维持季节性减产趋势；铁矿石需求端承压运行；钢价基差震荡走强；操作上建议关注5-9价差回调后试多机会。

供应端

• 1-11月，进口矿总量同比上升约4%，主要增量来自巴西及印度、南非等国。
• 环球发运量回升，但澳巴矿山增量放缓。
• 港口库存环比略有下降，但整体仍处于高位。

需求端

• 全年钢材消费呈现供减需减趋势。
• 生产数据表明季节性减产趋势明显，高炉产能利用率有所降低。
• 终端需求方面，中国政府政策支持设备更新，对钢材需求有一定提振预期。

库存情况

• 港口库存处于历史高位，钢厂库存维持在历年同期相对低位。
• 2024年累计数据显示库存同比增速放缓。
• 港口疏港量波动，钢厂进口矿进口矿日耗平稳。

价格走势与展望

• 现货价格普涨。
• 各类矿石品种价差显示5-9月中长期合约价差呈现倒挂。
• 5-9价差接近基本面底部，预期将企稳回升。

操作建议

• 短期建议观望，盘面震荡运行。
• 随后关注节后复产带来的需求弹性，交易5-9价差企稳后的多单机会。
• 关注价格支撑位。

联系方式

• 周敏波：投资咨询资格 Z0010559
• 联系电话：020-88818011

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