20220320-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2022年第10期_发改委强调专项债支持新型城镇化_城投债发行利率延续上行_10页_900kb

监测周报总结（2022年3月14日—2022年3月20日）

核心内容

本期周报总结了2022年3月14日至3月20日期间，地方政府债券与城投行业债券的发行、交易及监管动态，重点分析了政策导向、发行情况、市场表现及企业公告等内容。

主要观点

1. 政策动态

• 发改委推进新型城镇化建设：发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，强调专项债在不新增隐性债务的前提下，支持符合条件的项目，尤其是县城产业配套设施、市政公用基础设施、城镇老旧小区改造等领域。
• 区域分化趋势明显：新型城镇化建设类专项债或将更多向东部和中部地区倾斜，相关城投企业有望受益于政策红利。
• 加强隐性债务管理：江苏、湖南等地加强融资平台贪腐整治，通过清理不合理对外出借资金、规范投融资行为等方式，降低隐性债务规模和成本。

2. 债券发行情况

地方政府债券

• 发行规模：本周共发行59只地方债，规模达2070.50亿元，较前值增加719.87亿元。
• 净融资额：净融资额为1757.19亿元，较前值增加475.56亿元。
• 发行结构：新增债占主导，其中新增专项债45只，规模为1266.53亿元；再融资债8只，规模为475.23亿元。
• 发行期限：以10年期为主（占比30.23%），其次为7年期（20.25%）和30年期（14.99%）。
• 区域分布：广东省发行规模最大（561.42亿元），黑龙江省最小（21.82亿元）。
• 发行利率：一般债发行利率为2.86%，较前值下行18.85BP；专项债发行利率为3.19%，较前值下行0.28BP。
• 利差变化：一般债利差收窄至15.08BP，专项债利差走阔至15.69BP；贵州发行利率及利差均最高，分别为3.40%和26.28BP。

城投债券

• 发行规模：本周共发行152只城投债，规模为1088.65亿元，较前值上升1.71%。
• 净融资额：净融资额为173.8亿元，较前值减少81.9亿元。
• 发行结构：以超短期融资券为主（占比30.92%），发行期限以1年及以下为主（占比40.40%）。
• 发行利率：整体发行利率为3.92%，较前值上升4.99BP；发行利差为162.82BP，较前值走阔9.51BP。
• 区域分布：江苏省发行数量最多（44只），规模占比20.94%；陕西省发行利率及利差均最高，分别为5.99%和376.31BP。
• 信用级别：AA+级发行人占比最高（43.42%）。

3. 债券交易情况

• 地方债交易：现券交易规模为1657.58亿元，较前值回落34.26亿元；到期收益率整体下行，平均下行幅度约为1.57BP。
• 城投债交易：现券交易规模为2790.87亿元，较前值回升256.73亿元；到期收益率整体上行，平均上行幅度为3.31BP。
• 信用利差：1年期、3年期、5年期城投债信用利差分别收窄0.25BP、3.95BP、4.51BP。
• 异常交易：广义口径下，共发生128次异常交易，涉及74个城投主体、96只债券。山东省异常交易次数最多，达25次；贵州省安顺市城市建设投资有限责任公司“PR安投债”偏离度高达19.64%，可能与其大股东诉讼、财务风险及对外担保等因素相关。

4. 城投企业重要公告

• 高管及法人变更：本周共有36家城投企业发布高管、法定代表人、监事、名称等变更公告，涉及多个省份。
• 控股股东变更：部分企业如瑞金市城市发展投资集团有限公司、于都县振兴投资开发有限公司、湛江市基础设施建设投资集团有限公司等公告了控股股东或股权结构变更。
• 募集资金用途变更：部分城投企业调整了募集资金用途，如泰兴市城市投资发展集团有限公司。
• 资产重组与诉讼：部分企业涉及重大资产重组或重大诉讼事项，如厦门轨道交通集团有限公司、湖北省联合发展投资集团有限公司等。

关键信息

• 取消发行债券：本周共3只城投债券取消发行，规模合计20.50亿元。
• 债券名称变更：重庆迈瑞城市建设投资有限责任公司发布债券名称变更说明。
• 风险提示：无城投企业发生信用风险事件或主体级别调整，但异常交易次数有所上升，显示市场波动性加大。

附表信息

数据来源

• Wind、中诚信国际区域风险数据库、中诚信国际城投行业数据库、Choice。

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