20250616-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第20期_发改委_376号文_细化PPP新机制_福建明确专项债资金回收五类情形_18页_876kb

地方政府债与城投行业监测周报2025年第20期聚焦PPP新机制监管、隐性债务防控及债券市场动态。核心要点包括：发改委“376号文”细化PPP审核，强调防范风险、禁止公益性项目打包；山东省设2028年隐债清零目标；福建省明确专项债五类可回收情形。地方债发行规模剧降，净融资额下降；城投债净融资额连续六周为负，收益率下行但利差收窄。无信用风险事件，但城投债异常交易减少。

• 要闻摘要：

  • 政协委376号文强化PPP全生命周期监管，防范新增隐债。
  • 山东省承诺2028年前清零隐性债务。
  • 福建省规范专项债资金使用，列出五类回收条件。

• 市场动态：

  • 地方债本周发行规模骤降6324%，净融资额下滑显著。
  • 城投债发行规模下降2357%，净融资额虽负但波动上升。
  • 地方债到期收益率平均上行171BP；城投债收益率升幅较小。

• 其他关键数据：

  • 地方债置换进度达83%，多地任务完成。
  • 城投债利差走阔，反映风险溢价上升。

• 事件追踪：

  • 无城投信用违约，但16家企业提前兑付，规模环比减。
  • 城投境外债发行增加，评级以AA级为主。