20211229-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第47期_财政工作会议部署十项重点工作_年内最后一周地方债将继续发行_12页_941kb

监测周报总结（2021年12月20日—2021年12月26日）

一、核心内容概述

本周报聚焦于2021年12月20日至12月26日地方政府债券与城投行业债券的发行与交易情况，同时分析了财政政策动向及城投企业的重要公告。内容涵盖政策动态、发行数据、交易趋势、信用风险及企业公告等方面，为投资者和政策制定者提供了详实的市场分析资料。

二、主要政策与市场动态

1. 全国财政工作会议重点部署

• 2022年财政政策将更加精准、可持续，重点包括：

  • 加大减税降费力度
  • 保持财政支出强度与精准度
  • 合理安排地方政府专项债，支持重大项目
  • 防范化解地方政府隐性债务风险
  • 建立现代财税体制

• 专项债：提前下达1.46万亿元新增限额，预计2022年一季度发行规模超6000亿元，其中新增专项债约4500亿元，用于保障性安居工程、城市更新等重点方向。

• 隐性债务化解：2021年隐性债务扩张态势初步遏制，2022年将进一步强化化债措施，严控新增隐性债务。

2. 湖南株洲聚焦隐性债务风险

• 要求债务总额和综合债务率“只降不增”，推动平台公司市场化转型，提升信用等级、降低融资成本。

三、地方政府债券发行情况

• 发行规模：本周共发行7只地方债，发行规模下降至102.33亿元，净融资额为98.15亿元。
• 发行结构：
  • 新增债6只，规模54.13亿元（全部为专项债）
  • 再融资债1只，规模48.20亿元
• 发行期限：以3年期为主，加权平均发行期限为15.98年。
• 区域分布：
  • 吉林发行规模最大，达54.13亿元
  • 广东发行再融资债48.2亿元
• 发行利率与利差：
  • 一般债发行利率下行19.47BP至2.73%
  • 专项债发行利率上行42.67BP至3.51%
  • 吉林发行利差最高，达17.32BP

四、城投债发行情况

• 发行规模：本周共发行107只城投债，规模下降至797.82亿元，净融资额为-31.10亿元。
• 发行结构：
  • 私募债占比33%，较前值上升2个百分点
  • 3年期债券占比31%，较前值上升11个百分点
  • AA级发行人占比41.90%，较前值上升4.79个百分点
• 区域分布：
  • 江苏发行数量最多，达29只
  • 黑龙江发行利率最高，达7.29%
• 发行利率与利差：
  • 1年及以下、3年期、5年期AAA、AA+、AA级别城投债发行利率及利差普遍下行
  • 3年期AA级城投债发行利率下行91BP至5.49%，利差收窄101BP至298BP
  • 北京市城投债发行利率及利差最低，分别为2.38%和-9.03BP

五、债券交易情况

• 地方政府债：
  • 现券交易规模1395.47亿元，较前值减少377.28亿元
  • 到期收益率整体上行，平均上行3.26BP
• 城投债：
  • 现券交易规模3203.06亿元，较前值增加177.71亿元
  • 到期收益率整体上行，平均上行5.39BP
  • 信用利差走阔：
    • 1年期走阔5.59BP
    • 3年期走阔3.92BP
    • 5年期走阔4.86BP
• 异常交易：
  • 广义口径下，87个城投主体的110只债券发生138次异常交易
  • 区县级主体最多，达45家
  • AA级主体最多，达54家
  • 贵州省异常交易次数最高，达37次
  • 遵义道桥建设（集团）有限公司“21遵桥08”偏离度高达11.30%

六、城投企业重要公告

• 提前兑付本息：

  • 广东省格林美股份有限公司提前兑付5.03亿元
  • 截至12月26日，2021年共有92只城投债提前兑付，合计595.12亿元

• 推迟或取消发行：

  • 共10只城投债推迟或取消发行，规模54.20亿元

• 其他公告：

  • 高管及法定代表人变更：涉及37家城投企业
  • 控股股东及实际控制人变更：涉及5家城投企业
  • 股权/资产划转：1家
  • 募集资金用途变更：3家
  • 监事变更：4家
  • 名称变更：1家
  • 涉及重大诉讼：1家

七、关键信息总结

• 财政政策：2022年专项债将聚焦重大项目，隐性债务风险防控进一步强化。
• 地方债发行：发行规模下降，吉林为主要发行地区，利率及利差呈现分化趋势。
• 城投债发行：发行规模下降，3年期债券占比上升，AA级为主，黑龙江利率最高。
• 交易趋势：地方债及城投债到期收益率整体上行，信用利差走阔，异常交易有所增加。
• 企业动态：多家城投企业发布高管变动、募集资金用途变更、股权划转等公告。

八、附表信息

• 提前兑付情况：

  • 广东省格林美股份有限公司提前兑付“2016年格林美股份有限公司绿色公司债券”，金额5.03亿元

• 推迟或取消发行情况：

  • 共10只城投债推迟或取消发行，涉及多个省市，以短期融资券为主

九、数据来源

• Wind、中诚信国际区域风险数据库、中诚信国际城投行业数据库

十、版权与免责声明

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