20230202-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第3期_专项债支持安置区融入新型城镇化_城投债发行规模下降净融资额转负_15页_806kb

地方政府债与城投债监测周报总结（2023年第3期）

核心内容概述

本期报告聚焦于2023年1月16日至1月27日期间地方政府债券与城投企业债券的发行及交易情况，分析了专项债支持安置区融入新型城镇化、城投债发行规模下降及净融资额转负、城投企业公告变动、地方债与城投债交易动态等关键内容。

主要观点与关键信息

一、地方政府债发行情况

• 发行规模上升：本统计期共发行46只新增地方债，规模较前值上升1998.13亿元至2987.58亿元，净融资额上升1982.26亿元至2962.24亿元。
• 发行结构：新增一般债10只，规模935.90亿元；新增专项债36只，规模2051.68亿元。专项债主要用于棚改、城乡建设、交通等领域。
• 区域分布：广东、湖北、湖南、江西、四川、海南6省发行地方债，其中广东发行规模最大，达1351.30亿元。
• 发行利率与利差：地方债加权平均发行利率较前值下行0.17BP至3.11%，利差走阔2.04BP至8.20BP。广东发行利率最高，为3.17%；海南利差最大，为15.06BP。
• 发行期限：以10年期为主，占比达27.08%。各期限到期收益率均上行，平均上行幅度为5.78BP。
• 离岸人民币地方债：报告跟踪了部分离岸人民币地方债发行情况，包括深圳市、海南省、广东省等在港交所和澳门金交所发行的专项债。

二、城投债发行情况

• 发行规模下降：本统计期共发行116只城投债，规模较前值下降55.12%至759.14亿元，其中基础设施投融资行业债券发行规模下降55.72%至737.34亿元。
• 净融资额转负：城投债净融资额下降1398.53亿元至-559.55亿元，基础设施投融资行业债券净融资额下降1398.83亿元至-561.35亿元。
• 发行利率及利差上升：城投债整体发行利率为5.18%，较前值上升63.21BP；发行利差为278.13BP，较前值走阔57.45BP。各等级、各期限的发行利率及利差均上升，其中5年期AA级债券发行利率上行104BP至6.71%，利差走阔100BP至397BP。
• 发行结构：以超短期融资债券为主，占比达30.17%；发行期限以1年以下为主，占比达45.69%。发行人主体级别以AA级为主，占比达38.79%。
• 区域分布：江苏发行数量最多，达40只，规模占比28.04%；云南发行利率最高，为7.82%，发行利差最大，为583.63BP。

三、交易情况

• 地方债交易规模：本统计期地方政府债现券交易规模为1437.71亿元，较前值回落1110.96亿元。各期限到期收益率均上行，平均上行幅度为5.78BP。
• 城投债交易规模：本统计期城投债现券交易规模为4929.12亿元，较前值回落1591.81亿元。各期限到期收益率大部分上行，平均上行幅度为3.08BP。
• 信用利差变化：1年期AA+城投债利差收窄3.94BP，3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔0.47BP、5.13BP。
• 异常交易情况：广义口径下，本统计期共有90个城投主体的122只债券发生171次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所下降。山东省异常交易次数最多，达42次，涉及16家城投平台。贵州省赤水市城市建设投资经营有限公司的“PR赤城建”偏离度最高，达9.14%。

四、城投企业重要公告

• 提前兑付债券：本统计期4家城投企业发布提前兑付债券本息公告，提前兑付金额合计25.95亿元。
• 取消发行债券：本统计期共24只城投债券取消发行，规模较前值增加25.75亿元至160.90亿元，涉及江苏、四川、湖北等地。
• 高管及法人变更：本统计期44家城投企业发布高管、法人、董事、监事等变更公告，涉及多个省份，如广东、江苏、浙江、湖北、山东、陕西、江西、安徽、上海、重庆、河南、广西等。
• 股权/资产划转：部分城投企业进行股权或资产划转，如北京市海淀区国有资本运营有限公司、湖北省汉江国有资本投资集团有限公司、浙江省瑞安市国有资产投资集团有限公司等。
• 累计新增借款：部分城投企业发布累计新增借款公告，涉及广东省佛山市建设发展集团有限公司、山东省寿光市城市建设投资开发有限公司、山东省济南能源集团有限公司等。

总结

本期报告反映了地方政府债与城投债在2023年初的发行及交易动态。地方债发行规模上升，专项债继续支持新型城镇化建设；而城投债发行规模下降，净融资额转负，发行利率及利差整体抬升。城投企业公告变动频繁，涉及高管、法人、股权划转、新增借款等多个方面，显示出城投行业在政策调整与市场环境变化下的活跃度。同时，部分城投债券出现异常交易，需关注其背后的风险因素。