20240319-西南证券-百克生物-688276.SH-业绩符合预期_带状疱疹疫苗放量可期_6页_1mb

业绩亮眼，带状疱疹疫苗带动增长。2023年营业收入同比增长70.3%至18亿元，净利润同比增长176%至5亿元，扣非后净利润增长高达1959%。

带状疱疹疫苗表现优异，上市第二季度即开始销售，第四季度销售额达58亿元。截至2023年底，疫苗覆盖全国三分之一接种点，预计2024年继续增长。毛利率达902%，主要因疫苗销售占比提升。

公司拓展mRNA技术平台，与传信生物合作推进mRNA疫苗研发。产品线丰富，百白破疫苗、流感疫苗等稳步推进，研发进展良好。

盈利预测：2024-2026年EPS分别为16.1元、20.9元、25.3元，维持“买入”评级。

风险提示：销售不及预期、研发进度延迟。