20231025-华安证券-百克生物-688276.SH-业绩亮眼_带状疱疹疫苗放量可期_4页_470kb

百克生物公司研究总结

根据提供的2023年三季度报告和公司研究内容，以下是对百克生物（688276）业绩表现和投资前景的分析摘要。

业绩亮点

• 2023年前三季度公司实现营收1243亿元，同比增长44%；归母净利润331亿元，同比增长56%；扣非归母净利润326亿元，同比增长63%。单季度（Q3）营收684亿元，同比增长61%；归母净利润220亿元，同比增长59%；扣非归母净利润219亿元，同比增长71%。盈利能力提升，毛利率、净利率增长，费用率显著下降。
• 带状疱疹减毒活疫苗销量环比增长，已获得18批次批签发，覆盖全国30个省及自治区，县区覆盖率良好。此产品性价比高、接种灵活，预期市场份额将持续提升。
• 在研产品包括百白破疫苗、鼻喷流感疫苗、狂犬单抗等，储备丰富，中长期发展潜力强。

盈利预测与评级

• 维持“买入”评级，预计2023-2025年收入年复合增长高，归母净利润CAGR显著；维持2023年收入1682亿元，净利润410亿元等预测。
• 风险包括新产品推广不及预期或报批延迟。

其他数据

• 关键财务指标显示毛利率和净利率持续上升，负债率下降，营运效率改善。
• 公司估值较高，P/E比率显示成长性。

본 요약은 원문 내용을 바탕으로 구성되었으며, 자세한 분석은 참고문헌 참조.