20150901-中国银河-分级基金周报_分级A场内份额大幅下降_14页_2mb

报告摘要

分级基金周报（150901）总结

核心内容

分级A平均隐含收益率

当前平均隐含收益率：5.41%
环比变化：较上周下降39BP（基点），显示市场对分级A的预期有所降低。

场内份额变化

股票型分级A场内份额：603亿份
环比变化：较上周的1060亿份大幅下降，主要受之前几只大型分级基金下折影响。

银河分级A黄金组合

精选标准：隐含收益率、折算影响、市场情绪
最新组合（共10只）：
1. 有色A（6.09%）
2. 煤炭A基（6.35%）
3. NCF环保A（6.10%）
4. 钢铁A（6.05%）
5. 中航军A（6.26%）
6. 证券股A（6.04%）
7. 一带A（6.03%）
8. 食品A（6.00%）
9. 医药A（5.97%）
10. 房地产A（5.97%）

临近下折的分级基金

名单：创业50、诺安中创、券商指基、信诚500、东吴转债、申万电子、金融地产、国泰TMT、证券分级
下折触发条件：母基金价格下跌至特定阈值，触发下折机制
下折理论收益与损失：各基金的下折理论收益和损失各不相同，如创业50下折需母基金下跌4.9%，下折后A理论收益为3.5%，B损失为-33.0%

主要观点

隐含收益率下降：分级A平均隐含收益率下降，表明市场对A类份额的预期收益有所减少。
场内份额缩水：由于近期下折事件频发，股票型分级A场内份额大幅减少，可能影响市场流动性。
黄金组合优选：银河证券通过综合评估选出10只分级A作为黄金组合，强调隐含收益率的重要性。
下折风险：临近下折的分级基金需关注母基金价格波动，下折可能带来A类份额的理论收益或B类份额的损失。

关键信息

分级A数据概览

代码	名称	A净值	A价格	隐含收益率	下拆距离	下拆理论收益
150022	深成指A	1.038	0.784	6.71%	-	-
150321	煤炭A基	1.001	1.104	6.35%	-40.8%	-5.4%
150175	H股A	1.047	0.918	6.31%	-	-
150221	中航军A	1.032	1.150	6.26%	-36.5%	-6.5%
150323	环保A端	1.009	0.980	6.18%	-25.9%	3.1%
150299	银行股A	1.014	0.994	6.12%	-18.2%	2.2%
150190	NCF环保A	1.026	1.009	6.10%	-12.5%	1.8%
150291	银行A份	1.015	0.998	6.10%	-19.8%	1.8%
150196	有色A	1.009	0.994	6.09%	-32.5%	1.6%
150287	钢铁A	1.001	0.993	6.05%	-38.7%	0.9%
150301	证券股A	1.001	0.994	6.04%	-38.9%	0.8%
150265	一带A	1.006	1.001	6.03%	-27.1%	0.6%
150198	食品A	1.017	1.018	6.00%	-16.2%	0.1%
150293	高铁A级	1.001	1.003	5.99%	-47.0%	-0.1%
150130	医药A	1.025	1.030	5.97%	-19.4%	-0.4%
150117	房地产A	1.023	1.029	5.97%	-15.7%	-0.4%
150247	传媒A级	1.009	1.019	5.94%	-24.5%	-0.8%
150219	健康A	1.026	1.121	5.94%	-35.9%	-6.5%
502001	500等权A	1.001	0.942	5.84%	-37.8%	4.1%
150064	同瑞A	1.001	0.943	5.84%	-45.6%	4.0%
502014	一带一A	1.009	0.953	5.83%	-34.6%	3.8%
150090	成长A	1.001	0.945	5.83%	-39.5%	3.8%
150211	新能车A	1.025	0.970	5.82%	-21.7%	3.6%
150223	证券A级	1.001	1.033	5.81%	-35.5%	-3.0%
150088	金鹰500A	1.019	0.965	5.81%	-11.0%	3.5%
150047	消费A	1.044	1.077	5.81%	-61.5%	-2.7%
150073	诺安稳健	1.016	0.965	5.80%	-5.1%	3.2%
150030	中证90A	1.001	0.950	5.80%	-41.5%	3.3%
150167	银华300A	1.040	0.990	5.79%	-27.0%	3.0%
150152	创业板A	1.001	0.951	5.79%	-37.5%	3.2%
150225	证保A级	1.001	0.951	5.79%	-38.6%	3.1%
150295	改革A	1.008	0.964	5.75%	-36.1%	2.5%
150059	资源A级	1.041	1.004	5.71%	-45.7%	1.7%
150018	银华稳进	1.038	0.934	5.58%	-29.4%	6.7%
150169	恒生A	1.037	0.933	5.58%	-31.1%	6.7%
150028	中证500A	1.015	0.955	5.53%	-7.5%	2.9%
150277	高铁A	1.008	0.920	5.48%	-30.1%	5.1%
150181	军工A	1.019	0.932	5.48%	-25.2%	4.9%
150143	转债A级	1.001	0.914	5.48%	-19.5%	1.8%
150186	军工A级	1.005	0.919	5.47%	-40.6%	4.9%
150148	医药800A	1.023	0.974	5.47%	-18.5%	1.7%
150150	有色800A	1.009	0.960	5.47%	-28.1%	1.7%
150255	银行业A	1.013	0.928	5.46%	-19.9%	4.7%
150305	养老A	1.010	0.926	5.46%	-24.6%	4.6%
150179	信息A	1.001	0.918	5.45%	-40.2%	4.6%
150173	TMT中证A	1.009	0.926	5.45%	-22.4%	4.5%
150309	信息安A	1.001	0.918	5.45%	-38.9%	4.6%
150311	智能A	1.001	0.918	5.45%	-38.8%	4.6%
150171	证券A	1.001	0.918	5.45%	-40.5%	4.5%
150203	传媒A	1.001	0.919	5.45%	-39.6%	4.4%
150205	国防A	1.019	0.937	5.45%	-17.3%	4.3%
150209	国企改A	1.001	0.919	5.45%	-40.1%	4.4%
150194	互联网A	1.008	0.927	5.44%	-20.3%	4.3%
150307	体育A	1.010	0.929	5.44%	-27.6%	4.3%
150259	重组A	1.008	0.927	5.44%	-30.8%	4.3%
150241	银行A级	1.018	0.938	5.43%	-27.5%	4.1%
150200	券商A	1.001	0.921	5.43%	-41.1%	4.2%
150229	酒A	1.019	0.940	5.43%	-17.1%	4.0%
150192	地产A	1.008	0.929	5.43%	-33.8%	4.1%
150217	新能源A	1.024	0.947	5.42%	-13.6%	3.8%
502007	国企改A	1.001	0.924	5.42%	-41.9%	3.8%
502004	军工A	1.007	0.932	5.41%	-20.3%	3.7%
150157	金融A	1.042	1.004	5.41%	-26.5%	0.5%
150315	工业4A	1.001	0.926	5.41%	-36.0%	3.7%
150227	银行A	1.021	0.947	5.40%	-23.1%	3.5%
150184	环保A	1.008	0.936	5.39%	-34.7%	3.2%
150283	SW医药A	1.011	0.940	5.38%	-27.1%	3.1%
150243	创业A	1.012	0.943	5.37%	-11.7%	2.9%
150249	银行A端	1.015	0.950	5.35%	-23.7%	2.5%
502050	上证50A	1.001	0.936	5.35%	-43.5%	2.5%
150051	沪深300A	1.021	0.958	5.34%	-12.1%	2.3%
150231	电子A	1.016	0.953	5.34%	-8.6%	2.3%
150235	券商A级	1.018	0.957	5.32%	-5.2%	2.1%
150177	证保A	1.001	0.940	5.32%	-41.7%	2.1%
150275	一带一A	1.007	0.947	5.32%	-29.6%	2.0%
150259	证券B	1.123	1.184	1.89%	-17.1%	-0.9%
150065	一带B	1.007	0.959	5.25%	-30.6%	0.7%
150048	消费B	1.325	1.337	1.20%	-61.5%	1.3%

分级B杠杆与下折收益

杠杆与折溢价数据

代码	名称	B净值	B价格	净值杠杆	价格杠杆	下拆需母基金涨跌幅	母基金折溢价率
150236	券商B级	0.320	0.365	4.18	3.67	-5.2%	-1.2%
150118	房地产B	0.486	0.457	3.10	3.30	-15.7%	-1.6%
150199	食品B	0.494	0.463	3.06	3.26	-16.2%	-2.0%
150232	电子B	0.370	0.427	3.75	3.24	-8.6%	-0.4%
150191	NCF环保B	0.432	0.455	3.38	3.20	-12.5%	0.4%
150052	沪深300B	0.425	0.457	3.40	3.16	-12.1%	-2.1%
150244	创业B	0.418	0.477	3.42	3.00	-11.7%	-0.7%
150300	银行股B	0.532	0.518	2.91	2.98	-18.2%	-2.2%
150131	医药B	0.556	0.532	2.84	2.97	-19.4%	-1.2%
150292	银行B份	0.564	0.534	2.80	2.96	-19.8%	-2.9%
502012	证券B	0.373	0.498	3.70	2.77	-8.9%	5.0%
150149	医药800B	0.539	0.568	2.90	2.75	-18.5%	-1.3%
150218	新能车B	0.603	0.633	2.70	2.57	-21.7%	-1.5%
150089	金鹰500B	0.407	0.525	3.50	2.72	-11.0%	4.5%
150230	酒B	0.511	0.564	2.99	2.71	-17.1%	-1.7%
150029	中证500B	0.325	0.372	3.08	2.69	-7.5%	0.7%
150144	转债B级	1.124	1.303	3.08	2.66	-19.5%	-0.7%
150256	银行业B	0.564	0.603	2.80	2.61	-19.9%	-2.9%
150212	新能车B	0.603	0.633	2.70	2.57	-21.7%	-1.5%
150206	国防B	0.515	0.598	2.98	2.57	-17.3%	0.1%
150075	诺安进取	0.299	0.386	3.27	2.53	-5.1%	5.4%
150158	金融B	0.716	0.700	2.46	2.51	-26.5%	-3.1%
150266	一带B	0.719	0.687	2.40	2.51	-27.1%	-2.1%
150250	银行B端	0.643	0.661	2.58	2.51	-23.7%	-2.8%
150228	银行B	0.631	0.666	2.62	2.48	-23.1%	-2.4%
150168	银华300B	0.728	0.730	2.43	2.42	-27.0%	-2.7%
502005	军工B	0.571	0.652	2.77	2.42	-20.3%	0.4%
150195	互联网B	0.570	0.653	2.77	2.42	-20.3%	0.1%
150324	环保B端	0.690	0.716	2.46	2.37	-25.9%	-0.2%
150222	中航军B	0.988	0.854	2.04	2.37	-36.5%	-0.8%
150182	军工B	0.677	0.723	2.51	2.35	-25.2%	-2.4%
150174	TMT中证B	0.613	0.699	2.65	2.32	-22.4%	0.2%
150220	健康B	0.964	0.858	2.06	2.32	-35.9%	-0.6%
150197	有色B	0.741	0.755	2.36	2.32	-28.1%	-2.0%
150306	养老B	0.660	0.725	2.53	2.30	-24.6%	-1.1%
150242	银行B级	0.730	0.760	2.39	2.30	-27.5%	-2.9%
150284	SW医药B	0.719	0.759	2.41	2.28	-27.1%	-1.8%
150197	有色B	0.855	0.823	2.18	2.26	-32.5%	-2.5%
150224	证券B级	0.939	0.866	2.07	2.24	-35.5%	-2.1%
150276	一带一B	0.778	0.798	2.30	2.24	-29.6%	-2.3%
150274	带路B	0.805	0.815	2.25	2.22	-30.6%	-2.1%
150308	体育B	0.730	0.791	2.38	2.20	-27.6%	-1.1%
150260	重组B	0.809	0.870	2.25	2.09	-30.8%	-1.1%
150278	高铁B	0.792	0.862	2.27	2.09	-30.1%	-1.0%
150322	煤炭B基	1.111	1.014	1.90	2.08	-40.8%	0.3%
150176	H股B	0.767	0.882	2.36	2.06	-	-0.8%
150193	地产B	0.892	0.931	2.13	2.04	-33.8%	-2.1%
150288	钢铁B	1.040	1.000	1.96	2.04	-38.7%	-2.3%
150302	证券股B	1.045	1.006	1.96	2.03	-38.9%	-2.2%
150170	恒生B	0.831	0.919	2.25	2.03	-31.1%	-0.9%
150296	改革B	0.960	0.969	2.05	2.03	-36.1%	-1.8%
150019	银华锐进	0.786	0.900	2.32	2.03	-29.4%	0.5%
502015	一带一B	0.917	0.951	2.10	2.03	-34.6%	-1.1%
150101	资源B	1.010	1.015	2.03	2.02	-37.1%	-2.3%
150185	环保B	0.918	0.960	2.10	2.01	-34.7%	-1.5%
150153	创业板B	0.999	1.011	2.00	1.98	-37.5%	-