20220721-浙商证券-诺唯赞-688105.SH-诺唯赞2022上半年度业绩预告点评_收入高增长_结构再改善_4页_361kb

诺唯赞（688105）2022上半年度业绩预告总结

核心内容概述

诺唯赞2022年上半年业绩表现亮眼，预计实现营收16-16.5亿元，同比增长93.8%-99.9%，归母净利润6-6.3亿元，同比增长53.1%-60.8%。公司业绩增长主要得益于新冠相关业务的贡献，以及常规业务在疫情后恢复的韧性。公司持续保持高增长态势，并通过“成熟型+成长型+探索型”三类业务的协同驱动，为未来三年的发展奠定良好基础。

主要观点

• 业绩表现强劲：公司2022H1营收和净利润均实现高增长，Q2单季营收和净利润增速显著，显示公司具备较强的盈利能力与增长潜力。
• 业务结构优化：常规业务在疫情后逐步恢复，而新冠相关业务（如核酸检测原料和抗原检测试剂）虽有短期波动，但整体仍为公司带来收入弹性。
• 成长型业务加速布局：生物医药板块完成GMP车间建设，进入客户验证阶段；海外业务增长显著，境外营收占比有望提升。
• 探索型业务拓展：公司积极开拓动物检疫终端产品线及耗材产品线，同时孵化工业酶制剂、高端分子材料等新兴业务，增强公司长期竞争力。

关键信息

财务预测

财务比率分析

业务布局

• 成熟型业务：生命科学板块为公司基石，已获多个应用场景验证，产品迭代与品牌效应增强，预计2022-2024年分子类试剂市占率稳步提升。
• 成长型业务：生物医药板块客户验证阶段，预计业绩贡献弹性较大；海外业务增长显著，境外营收占比有望进一步提升。
• 探索型业务：依托核心原料自产优势，拓展动物检疫终端产品线和耗材产品线，同时孵化工业酶制剂、高端分子材料等新兴业务。

投资评级

• 股票评级：增持
• 行业评级：看好

风险提示

• 新冠疫情波动风险
• 行业政策变动风险
• 产品质量及批间稳定性风险
• 研发不及预期风险
• 进口替代不及预期风险
• 市场开拓不及预期风险

总结

诺唯赞在2022年上半年展现出强劲的业绩增长能力，其核心业务持续拓展，结构优化，盈利能力提升。公司通过“成熟型+成长型+探索型”三轮驱动策略，推动其在生命科学、生物医药及海外市场中的发展。尽管存在一定的风险因素，但公司长期成长性良好，预计未来三年EPS稳步增长，维持“增持”评级。