20241107-财通证券-银轮股份-002126.SZ-3Q24业绩同比增长_第三曲线业务持续突破_3页

银轮股份(002126) 2024年三季度业绩分析与展望

投资评级：增持（维持）
核心观点： 公司2024年三季度业绩同比大幅增长，第三曲线业务取得突破性进展。

📊 业绩亮点

1. 强劲增长：

   • 2024年三季度公司实现营业收入3054亿元，同比增长1185%
   • 归母净利润达201亿元，同比增长2731%
   • 扣非归母净利润185亿元，同比增长1944%

2. 财务指标表现：

   • 毛利率1774%，同比减少425个百分点（数据存疑，需确认单位）
   • 所有费用率异常变动：销售费用率-118%（数据异常，可能为负值），财务费用率下降约047pct，研发费用率略有调整

🚀 业务突破

3. 第三曲线业务进展：
   • 成功拓展北美等海外市场，扭亏为盈
   • 获得欧洲某汽车制造商子公司新能源车热管理产品定点
   • 项目达产后预计新增年均销售额约5600万元人民币

💼 经营策略

4. OPACC指引： 公司坚持降本增效，通过优化资源配置和提高市场响应速度，不断提升经营效率，拉动订单增长
5. 国际化战略： 根据海外发展纲要，积极推进国际业务布局，提升海外经营体盈利能力

📈 投资建议

• 盈利预测（2024-2026年）
  • 归母净利润：833亿/1164亿/1491亿
  • 对应PE：1992倍（当前）/1426倍/1113倍
• 评级维持"增持"

⚠️ 风险提示

• 第三曲线业务发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 下游客户产销量不及预期

📖 重要提示

本文基于2024年10月29日发布的三季度报告，分析师承诺及资质声明详见报告末页
请参阅尾页完整声明

*注：文中毛利率数值可能存在单位错误标记，建议进一步核实。原始数据可能存在异常点，请结合实际情况审阅完整报告。