2017-医药行业深度研究报告之十二：中药行业--银杏叶制剂类药物深度研究分析报告_38页-2mb

中药行业分析：银杏叶制剂市场总结

核心内容

银杏叶制剂作为中药注射剂的重要组成部分，近年来在国内外市场表现出强劲的发展势头。该产品在治疗心脑血管疾病方面具有显著疗效，且随着高端制剂的不断推出，行业迎来了重大拐点。本报告主要围绕银杏叶制剂的市场表现、产品分类及投资建议展开。

主要观点

• 银杏叶制剂的全球地位：银杏叶制剂自1965年金纳多上市以来，已成为全球销量领先的植物药品种，年销售额达50亿美元。
• 国内市场增长：我国银杏叶制剂市场规模自2000年6亿增长至2011年50亿，成为心脑血管用药领域的重要组成部分。
• 高端与中低端市场分化：随着银杏二萜内酯葡胺和银杏内酯注射液等高端制剂的推出，市场将明显分化，中低端产品如舒血宁、金纳多和银杏达莫将面临一定的冲击，但仍具备增长潜力。
• 口服制剂竞争激烈：口服制剂品牌众多，市场竞争激烈，但随着老龄化加剧和心脑血管疾病防治意识增强，未来在第三终端和OTC市场具备较好拓展机遇。

关键信息

行业概况

• 上市公司家数：55家
• 总市值：5831.51亿元
• 占A股比例：2.10%
• 平均市盈率：147.24倍

银杏叶制剂市场表现

• 高端注射剂：银杏二萜内酯葡胺和银杏内酯注射液在原料纯度、作用机理、安全性、疗效等方面明显优于传统产品，具备较高市场潜力。
• 中低端注射剂：舒血宁、金纳多和银杏达莫虽面临高端产品的冲击，但仍有稳定增长空间。
• 口服制剂：片剂、胶囊剂、滴丸等占据了大部分市场份额，竞争激烈，但具有良好的市场前景。

主要企业分析

高端注射剂市场潜力

• 银杏二萜内酯葡胺注射液：康缘药业研发，2012年上市，治疗脑梗塞效果突出，预计未来可成为30亿级别品种。
• 银杏内酯注射液：成都百裕研发，2011年上市，获批后迅速增长，成为高端市场代表。
• 银杏内酯B注射液：誉衡药业研发，处于审评阶段，预计近期获批，具有较高市场潜力。

中低端注射剂现状

• 舒血宁：国内主要品牌，市场份额稳定，但面临高端品种冲击。
• 金纳多：进口产品，占有率曾接近70%，但近年来有所下降。
• 银杏达莫：中西复方制剂，主要用于治疗缺血性心脏病，但整体市场有所萎缩。

口服制剂发展趋势

• 银杏叶片：国内最早口服制剂之一，市场份额较高，但面临竞争压力。
• 银杏叶胶囊：竞争激烈，但部分品牌如汉森制药具有较强竞争力。
• 滴丸剂型：新剂型，市场增长较快，具有较好的发展前景。

投资建议

• 康缘药业：具备较强的创新能力，银杏二萜内酯葡胺注射液前景广阔，建议中长期配置。
• 益佰制药：产品梯队丰富，主导品种终端消化增速较好，建议积极配置。
• 康恩贝：重点加强基层市场拓展，外延式收购可期，建议中长期看好。

风险提示

• 行业不良反应事件
• 药品降价影响

附录

• 银杏叶制剂的全球发展历史
• 银杏叶制剂的成分与适应症
• 银杏叶制剂的市场结构与增长趋势