建筑材料行业：居住产业链2021Q4获公募基金明显加仓-20220127-东吴证券-19页_1mb

居住产业链2021Q4公募基金持仓与行情回顾总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第四季度居住产业链（包括地产、建筑、建材行业）的行情表现及公募基金的持仓变化，指出整体行业在该季度收益率与市场持平，但部分子行业表现优于市场。同时，基金整体加仓，超配比例略高于历史平均水平。2022年初，居住产业链显著跑赢市场，地产和建筑行业涨幅尤为明显。

主要观点

• 2021Q4行情表现：居住产业链整体收益率与市场持平，其中建材板块表现最佳，小幅跑赢市场，而建筑和地产板块小幅跑输。
• 2022年初表现：居住产业链在2022年1月1日至25日期间显著跑赢市场，地产和建筑行业涨幅较大，建材小幅跑赢。
• 基金持仓变化：2021Q4居住产业链整体加仓，超配比例略高于历史中枢，房地产行业加仓幅度最大，三行业均处于历史中枢附近。
• 二级行业变化：其他材料、专业工程和房地产开发加仓幅度最大，房地产服务减仓较多；其他材料、玻璃玻纤和专业工程持仓比例处于历史较高水平，设计咨询、水泥和装修处于较低水平。
• 个股持仓：公募基金重仓持有市值前五为保利发展、万科A、东方雨虹、金地集团和招商蛇口；加仓幅度前五为志特新材、鸿路钢构、金地集团、洛阳玻璃和苏博特；减仓幅度前五为新大正、招商积余、松霖科技、亚厦股份和北新建材。

关键信息

1. 产业链行情回顾

• 2021Q4：居住产业链全部样本流通市值加权平均涨跌幅为 5.87%，相对全部A股的超额收益为 0.91%。
• 房地产：平均涨跌幅 2.38%，超额收益 -4.40%。
• 建筑装饰：平均涨跌幅 4.68%，超额收益 -2.10%。
• 建筑材料：平均涨跌幅 10.85%，超额收益 4.07%。
• 2022年初以来：居住产业链平均涨跌幅为 -0.71%，相对全部A股的超额收益为 5.50%。

2. 行业持仓分析

• 整体持仓：2021Q4居住产业链基金重仓持股市值占A股比为 3.58%，环比增加 0.70pct；超配比例为 -2.00%，环比增加 0.73pct。
• 一级行业持仓：
  • 房地产：基金重仓持股市值占A股比 1.85%，环比增加 0.33pct；超配比例 -0.41%，环比增加 0.39pct。
  • 建筑装饰：基金重仓持股市值占A股比 0.55%，环比增加 0.14pct；超配比例 -1.39%，环比增加 0.15pct。
  • 建筑材料：基金重仓持股市值占A股比 1.18%，环比增加 0.23pct；超配比例 -0.19%，环比增加 0.19pct。
• 基金重仓持股市值占流通盘比：2021Q4为 2.25%，环比增加 0.46pct。

3. 二级行业持仓分析

• 加仓最多的二级行业：其他材料（+2.12pct）、专业工程（+1.45pct）、房地产开发（+1.23pct）。
• 减仓最多的二级行业：房地产服务（-6.29pct）、装修（-3.59pct）、设计咨询（-0.33pct）。
• 持仓比例排位最高：其他材料（100%）、玻璃玻纤（85%）、专业工程（85%）。
• 持仓比例排位最低：设计咨询（6%）、水泥（10%）、装修（26%）。

4. 个股持仓分析

• 基金重仓持有市值前五：
  • 保利发展：178.59亿元
  • 万科A：140.06亿元
  • 东方雨虹：128.62亿元
  • 金地集团：57.83亿元
  • 招商蛇口：40.15亿元
• 加仓幅度前五：
  • 志特新材：+21.60pct
  • 鸿路钢构：+10.40pct
  • 金地集团：+5.49pct
  • 洛阳玻璃：+5.40pct
  • 苏博特：+4.27pct
• 减仓幅度前五：
  • 新大正：-13.95pct
  • 招商积余：-12.39pct
  • 松霖科技：-10.76pct
  • 亚厦股份：-3.49pct
  • 北新建材：-2.12pct

风险提示

• 疫情超预期
• 地产信用风险失控
• 政策定力超预期
• 数据统计存在允许范围内的偏差

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