20220127-东吴证券-建筑材料行业研究_居住产业链2021Q4获公募基金明显加仓_19页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年第四季度及2022年初居住产业链的市场表现和公募基金持仓情况。整体来看，居住产业链在2021Q4收益率与市场持平，但在2022年1月1日-25日期间显著跑赢市场，特别是地产和建筑行业表现突出。同时，公募基金对居住产业链整体进行了明显加仓，超配比例略高于历史中枢。

市场表现：
- 2021Q4：居住产业链收益率与市场持平，其中建材板块小幅跑赢市场，建筑和地产小幅跑输市场。
- 2022年1月1日-25日：居住产业链显著跑赢市场，地产和建筑大幅跑赢，建材小幅跑赢。
基金持仓变化：
- 居住产业链整体加仓，基金重仓持股市值占A股比为3.58%，环比增加0.70pct。
- 房地产行业加仓幅度最大，超配比例为-0.41%，环比增加0.39pct。
- 建筑和建材行业超配比例均处于历史中枢附近。
- 二级行业中，其他材料、专业工程和房地产开发加仓幅度最大，而房地产服务减仓较多。
持仓集中度：
- 居住产业链整体持仓集中度变化不大，建筑行业有所下降，建材行业有所上升。

2021Q4：
- 居住产业链全部样本流通市值加权平均涨跌幅为5.87%，相对全部A股的超额收益为0.91%。
- 房地产、建筑、建材流通市值加权平均涨跌幅分别为2.38%、4.68%、10.85%。
- 2022年1月1日-25日，居住产业链全部样本流通市值加权平均涨跌幅为-0.71%，相对全部A股的超额收益为5.50%。
- 房地产、建筑、建材流通市值加权平均涨跌幅分别为2.92%、0.09%、-5.81%。

整体持仓：
- 居住产业链基金重仓持股市值占A股比为3.58%，环比增加0.70pct。
- 基准为全部A股，基金重仓持股市值占流通盘比为2.25%，环比增加0.46pct。
一级行业持仓：
- 房地产：基金重仓持股市值占A股比为1.85%，环比增加0.33pct；超配比例为-0.41%，环比增加0.39pct。
- 建筑装饰：基金重仓持股市值占A股比为0.55%，环比增加0.14pct；超配比例为-1.39%，环比增加0.15pct。
- 建筑材料：基金重仓持股市值占A股比为1.18%，环比增加0.23pct；超配比例为-0.19%，环比增加0.19pct。
二级行业持仓：
- 基金重仓持股市值占流通盘比最高的三个子行业为：其他材料（7.53%）、房地产开发（5.08%）、装修改材（4.97%）。
- 基金重仓持股市值占流通盘比最低的三个子行业为：水泥（0.52%）、基建房建（0.54%）、设计咨询（0.56%）。
- 基金重仓持股市值占流通盘比环比增加最多的三个子行业为：其他材料（+2.12pct）、专业工程（+1.45pct）、房地产开发（+1.23pct）。
- 基金重仓持股市值占流通盘比环比减少最多的三个子行业为：房地产服务（-6.29pct）、装修（-3.59pct）、设计咨询（-0.33pct）。

基金重仓持有总市值前五：
- 保利发展（178.59亿元）
- 万科A（140.06亿元）
- 东方雨虹（128.62亿元）
- 金地集团（57.83亿元）
- 招商蛇口（40.15亿元）
持仓变动：
- 环比上一季度加仓幅度前五：志特新材（+21.60pct）、鸿路钢构（+10.40pct）、金地集团（+5.49pct）、洛阳玻璃（+5.40pct）、苏博特（+4.27pct）。
- 环比上一季度减仓幅度前五：新大正（-13.95pct）、招商积余（-12.39pct）、松霖科技（-10.76pct）、亚厦股份（-3.49pct）、北新建材（-2.12pct）。

行业/板块	2021Q4 持股市值占A股比	2021Q4 超配比例	2021Q4 持股市值占流通盘比	2022年初以来持股市值占A股比	2022年初以来超配比例	2022年初以来持股市值占流通盘比
居住产业链	3.58%	-2.00%	2.25%	3.58%	-2.00%	2.25%
房地产	1.85%	-0.41%	2.87%	1.85%	-0.41%	2.87%
建筑装饰	0.55%	-1.39%	0.99%	0.55%	-1.39%	0.99%
建筑材料	1.18%	-0.19%	3.02%	1.18%	-0.19%	3.02%