20220108-格林期货-棉花期货周报_郑棉振荡上行_15页

文档总结

核心内容

本报告主要分析了当前棉花市场的走势，包括国际市场和国内市场的情况，以及影响棉花价格的多空因素。同时，报告也提供了操作建议和风险提示，帮助投资者更好地理解市场动态并做出决策。

主要观点

• 短期趋势：郑棉期价呈现振荡上行趋势，技术上成功突破并站稳在60日均线上方，预计近期仍将保持偏强振荡态势。
• 市场情绪：国际市场风险偏好情绪有所恢复，美棉延续反弹行情，基金净多持仓增加。
• 基本面分析：美棉出口数据欠佳，签约和装运量均同比下降，中国陆地棉签约减少近1/3，对价格形成压力。
• 宏观因素：美联储释放鹰派信号，美元指数走强预期增大，可能对大宗商品价格产生负面影响。
• 库存压力：郑棉仓单数量接近2021年同期水平，但低于2020年同期，显示库存压力有所增大。

关键信息

国际市场

• 美棉走势：美棉期价接近前期高点，整体走势较强。
• 出口数据：2021/22年度陆地棉净签约32455吨，较前一周减少26%，且较近四周平均减少48%。
• 基金持仓：CFTC数据显示，非商业净多持仓较近五年处于较高水平，显示市场多头情绪浓厚。

国内市场

• 郑棉走势：在美棉带动下，郑棉期价振荡走高。
• 新棉供应：新棉上市进度加快，收购价下跌，但成本仍较高，支撑价格。
• 库存情况：商业库存环比大幅增加，工业库存环比小幅增加，库存压力增大。

技术分析

• 趋势判断：郑棉期价突破60日均线，短期走势偏强。
• 图表支持：提供了郑棉CF2201合约日K线图和ICE棉花3月合约日K线图，用于辅助分析。

操作建议

• 策略：可在21000上方试探性做空，严格止损。
• 依据：基于当前多空逻辑和市场趋势，建议投资者谨慎操作。

风险提示

• 美元指数：美元走强可能对大宗商品价格造成压力。
• 中美关系：中美关系变化可能影响棉花出口和价格。
• 疫情风险：国际及国内疫情风险可能对市场造成不确定性。
• 原油价格：原油价格波动可能间接影响棉花价格。

免责声明

• 信息来源：报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 风险提示：报告不构成买卖建议，投资者需自行承担投资风险。
• 立场声明：报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。

结构概述

• Part 1 上期复盘：

  • 观点回顾：国际市场基本消化疫情反弹影响，美棉延续反弹，但出口数据不佳；国内市场郑棉振荡反弹，库存压力增大。
  • 盘面回顾：提供了郑棉和美棉的日K线图。
  • 复盘对比：美棉和郑棉均延续上涨，市场风险偏好恢复。

• Part 2 本期分析：

  • 行情预判：美棉走势强劲，郑棉受其影响振荡走高。
  • 多空逻辑：
    • 利多因素：基金净多持仓增加，非商业净持仓处于较高水平。
    • 利空因素：美棉出口数据不佳，美元指数走强预期，郑棉仓单压力增大。

• Part 3 风险提示：

  • 列举了美元指数、中美关系、疫情风险和原油价格等主要风险因素。