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粕类早报2021-07-30 总结

核心内容概览

本报告分析了2021年7月30日豆类及粕类市场的行情，包括大豆、豆粕和菜粕的供需情况、价格走势、库存变化及市场策略。同时，报告提及了美国与巴西的疫情发展、南美大豆收割进程、进口大豆到港量以及生猪市场动态等宏观因素对市场的影响。

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豆粕分析

基本面

• 美豆因高温天气和技术性买盘支撑，短期维持高位震荡。
• 国内豆粕受美豆带动和技术性反弹影响，震荡回升。
• 国内豆粕需求预期尚好，价格回落时远期点价增多，油厂挺价支撑。
• 但油厂大豆和豆粕库存处于相对高位，供应预期充裕，现货贴水压制盘面。
• 供需相对均衡，9月合约临近交割，价格维持震荡格局。

基差与库存

• 现货价格3550元/吨，基差-73元，贴水期货。
• 库存116.18万吨，环比减少2.03%，同比增加31.13%。

盘面与持仓

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力空单增加，资金流出，偏空。

结论

• 美豆短期预计在1400美元/蒲式耳下方震荡。
• 国内豆粕短期维持震荡，区间在3580至3650元/吨之间。
• 建议期权观望，短期操作为主。

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菜粕分析

基本面

• 菜粕跟随豆粕震荡回升，短期受油菜籽供应偏紧支撑。
• 国内油菜籽上市，现货贴水压制菜粕盘面。
• 水产需求良好支撑价格底部区域。
• 豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕价格。

基差与库存

• 现货价格2880元/吨，基差-85元，贴水期货。
• 库存2.73万吨，环比减少12.5%，同比增加18.7%。

盘面与持仓

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力空单减少，资金流出，偏空。

结论

• 菜粕整体跟随豆粕震荡走势。
• 短期价格预计在2940至3000元/吨之间震荡。
• 后续需关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口情况，以及国内油菜籽上市动态。

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大豆分析

基本面

• 美豆受高温天气和技术性买盘支撑，短期高位震荡。
• 国内大豆低位反弹后震荡整理，进入区间震荡阶段。
• 国产大豆供应偏紧，但进口大豆替代增多，国产大豆可能进入有价无市状态。

基差与库存

• 现货价格5700元/吨，基差-14元，贴水期货。
• 库存703.4万吨，环比增加3.75%，同比增加33.5%。

盘面与持仓

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力空单增加，资金流入，偏空。

结论

• 国内大豆期货短期维持5600至5750元/吨区间震荡。
• 建议观望或短线操作。

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市场动态

进口情况

• 油厂大豆库存小幅回升，处于相对高位。
• 月度进口大豆到港量处于高位，3月620万吨，4月预计760万吨，5月预计1070万吨，6月预计920万吨。
• 进口大豆到港量月度环比小幅减少，但油厂大豆入榨量低位回升。

疫情与天气

• 美国新冠新增病例低位回升。
• 巴西新冠新增病例高位回落。
• 美国大豆生长情况良好，但天气变数仍存在。

生猪市场

• 生猪饲料产量月度环比回升。
• 生猪存栏量5月环比增加1.2%，母猪存栏量同样环比增加1.2%。
• 生猪价格低位企稳，养殖利润低位企稳。
• 生猪补栏积极性转淡，仔猪价格低位震荡。

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期权与操作建议

• 豆粕M2109：短期3580至3650元/吨区间震荡，建议期权观望。
• 菜粕RM2109：短期2940至3000元/吨区间震荡，建议期权观望。
• 豆一A2109：短期5600至5750元/吨区间震荡，观望或短线操作。

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附表：主要品种价格与基差

品种	合约	期价（元/吨）	现价（元/吨）	现价变动	基差（元/吨）
大豆主力	A2109	5714	5700	0	-14
豆粕远月	M2201	3586	3550	+40	-73
豆粕主力	M2109	3623	3600	+30	-23
菜粕远月	RM2201	2846	2880	+20	-85
菜粕主力	RM2109	2965	2880	+20	-85

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总体策略

• 短期豆类及粕类市场震荡为主，建议观望或短线操作。
• 关注南美大豆出口、美国大豆生长情况及国内油菜籽上市动态。
• 期权策略以观望为主，避免过度操作。