20211108-中泰证券-医药生物_胰岛素国采落地_国产替代再加速_4页_690kb

报告摘要

本报告分析了国家组织胰岛素集中带量采购（第六批）的规则及对相关企业的潜在影响。此次集采于2021年11月5日发布文件，11月26日开标，采购周期为2年，协议每年一签，整体规则较温和，旨在降低企业博弈难度，保障合理利润空间。

分组方式：二代和三代胰岛素分别按餐时、基础、预混分为6组，共11个报价单元，涵盖16个品种、37个品规。
报价要求：各采购组设有最高有效申报价，与全国最低价基本一致，避免恶意低价竞争。
中选规则：
- 按“申报产品排名确定准则”排序，入围产品申报价≤同组最低价的1.3倍可获得拟中选资格。
- 降幅≥40%（以最高有效申报价为基数）即可中选，提高了中选率，降低了企业博弈难度。
分量规则：
- 中选企业分为A、B、C三类，分别对应不同的基础量和增量。
- A类企业基础量比例最高（A1-100%，A2-90%，A3-85%），同时有更多机会获得增量。
- 医院可自主选择将D类（未申报/未中选）企业的报量分配给A类或B类企业，且A类优先。
- 若医疗机构选量超过企业最大产能的50%，则不再开放选择该产品。

通化东宝：二代产品占据8款，总报量占二代产品的35%，仅次于诺和诺德；三代产品中甘精胰岛素占3.89%，有望通过新上市的门冬胰岛素获得更多增量。
甘李药业：三代产品占5款，总报量占13.44%，其中甘精胰岛素占比41.12%，其他三代产品也有一定市场份额，公司通过降价策略有望扩大市场份额。
联邦制药：二代产品占4款，总报量占13.86%；三代产品中门冬胰岛素和甘精胰岛素占比分别为0.92%和6.18%，公司具备一定的竞争力，有望通过降价获得增量。