20210418-东吴证券-电气设备新能源行业周报_车展电动新车型众多全面拥抱电动化_硅料上涨光伏博弈_47页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

• 本周电气设备行业整体上涨0.28%，表现优于大盘。新能源汽车板块涨幅最大，达2.04%，而光伏板块下跌0.84%，工控自动化下跌1.87%，发电及电网下跌2.63%。
• 电动车板块表现强劲，3月销量22.6万辆，同比增长239%，Q1累计销量51.5万辆，全年预计销量240-250万辆，同比增加70%以上。
• 全球电动车市场增长迅速，美国、欧洲和中国均出现超预期增长，其中美国3月销量4.99万辆，同比上涨161%；欧洲主流10国销量19.7万辆，同比上涨164%。
• 特斯拉Q1交付量18.5万辆，同比增长109%，预计全年销量将翻番至100万辆。
• 新车型密集发布，如北汽极狐阿尔法S、福特Mach-E、吉利极氪、小鹏P5等，为下半年销量增长奠定基础。
• 光伏板块价格波动，硅料价格上涨，单晶硅片价格上调，但组件价格保持稳定。隆基和通威上调硅片及电池片价格，推动行业景气度上升。
• 风电行业1-2月新增发电容量3.57GW，同比上升260.6%，但2021年预计并网量下降，海上风电增长。
• 工控自动化行业3月工业机器人产量同比增长80.8%，制造业投资增长29.8%，景气度持续改善。
• 国网计划2021年投资4730亿元，推动清洁能源并网，电网行业投资总体持平，结构性倾斜。

主要观点

• 电动车销量和排产持续增长，预计2022年销量将达330-350万辆，国内和海外需求均强劲。
• 产业链价格持续上涨，硅料、硅片、电池片价格均有上调，但组件价格保持平稳。
• 风电行业因政策驱动出现抢装行情，但2021年预计并网量将下降，海上风电仍有增长潜力。
• 工控自动化行业景气度提升，制造业投资和工业增加值均显著增长，市场复苏迹象明显。
• 光伏行业从辅助能源向主力能源转变，但硅料价格高企抑制短期需求，行业需关注成本控制。

关键信息

• 新能源汽车：3月销量22.6万辆，Q1销量51.5万辆，预计全年销量240-250万辆，同比增长70%以上。
• 主要车型：北汽极狐阿尔法S（38.89万预售价）、福特Mach-E（26.5万元起）、吉利极氪（28.1万元起）、小鹏P5（全球首款双激光雷达量产车）。
• 行业动态：中石化与蔚来合作，计划2025年建设5000座充换电站；英特尔开展汽车芯片代工业务，缓解全球产能危机。
• 原材料价格：钴价格35.5万/吨，下跌3%；镍价格12.42万/吨，下跌2.8%；工业级碳酸锂8.3万/吨，下跌1.2%；氢氧化锂7.8875万/吨，上涨2.6%；六氟磷酸锂22万/吨，上涨4.8%。
• 光伏行业：隆基单晶硅片价格上调，通威电池片价格上调；组件价格稳定，但成本压力依然存在。
• 风电行业：1-2月新增发电容量3.57GW，同比上升260.6%；全年预计并网量下降，海上风电有所增长。
• 工控自动化：3月工业机器人产量同比上涨80.8%，制造业投资增长29.8%；3月工业增加值同比上涨14.1%，景气度持续上升。

投资策略

• 电动车：推荐全球龙头和具备价格弹性的企业，如宁德时代、汇川技术、隆基股份、容百科技、新宙邦、科达利、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、璞泰来、三花智控、宏发股份、汇川技术、欣旺达。
• 光伏：建议逐步布局光伏龙头，如隆基股份、通威股份、天赐材料、华友钴业、容百科技、当升科技，关注天齐锂业、赣锋锂业、多氟多、天齐股份。
• 工控：看好工控龙头，如汇川技术、宏发股份、科达利、璞泰来、九号公司、诺德股份、嘉元科技、星源材质、天齐锂业、三花智控、思源电气。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期