20210413-华宝证券-新能源行业周报_欧洲电动车3月销量超预期_发改委风光电价征求意见_6页_775kb

报告摘要

本周新能源行业周报聚焦于新能源汽车及动力电池、新能源发电（风电与光伏）两大领域，分析了欧洲电动车市场3月销量高增长、国家发改委对风光上网电价的政策调整以及相关产业链的投资机会。

欧洲电动车市场表现强劲：2021年3月，欧洲八国新能源车销量达19.07万辆，同比增长165%，环比增长92%，新能源车渗透率提升至8.9%，创历史新高。
主要国家销量数据：
- 德国：销量6.57万辆，同比+136%，环比+48%，渗透率22.5%
- 法国：销量2.95万辆，同比+303%，环比+69%，渗透率16.1%
- 英国：销量3.93万辆，同比+113%，环比+492%，渗透率7.7%
- 挪威：销量1.30万辆，同比+39%，环比+49%，渗透率84.8%
- 西班牙：销量0.58万辆，同比+301%，环比+78%，渗透率5.5%
- 意大利：销量1.51万辆，同比+1049%，环比+80%，渗透率8.8%
- 荷兰：销量0.48万辆，同比-4%，环比+64%，渗透率20.0%
- 瑞典：销量1.75万辆，同比+125%，环比+121%，渗透率37.0%
政策推动销量增长：欧洲各国持续推进碳排放政策和新能源补贴计划，推动电动车销量持续增长。尽管英国降低补贴，但多数车企通过降价应对，销量仍大幅上升。意大利政府投资100亿欧元刺激电动车产业，带动销量突破新高。
投资建议：
- 关注LFP电池渗透率提升带来的国内磷酸铁锂电池厂商及正极龙头机遇。
- 关注特斯拉及大众MEB产业链企业下半年订单放量。
- 关注欧洲及日韩龙头车企配套的国内电池厂商和材料供应商。

国家发改委调整风光上网电价政策：2021年纳入当年中央财政补贴规模的新建户用分布式光伏项目，每千瓦时补贴0.03元；2022年起不再补贴。户用光伏作为补贴的最后一年，预计形成抢装潮，成为2021年光伏装机新增长点。
电价机制与市场趋势：
- 新建项目电价以保障性小时数为分界点，分为两类项目，分别执行不同的电价机制。
- 新能源发电指导价与燃煤基准价的价差逐渐缩小，预计未来上网电价稳中有降。
投资建议：
- 关注硅料价格上涨带来的产业链中间环节龙头企业的业绩戴维斯双击。
- 关注光伏玻璃产能释放后，龙头厂商在规模经济和低成本下的稳定收入。
- 注意硅料价格过快上涨可能压缩中游厂商的盈利空间和装机规模。