20230102-国信期货-焦炭焦煤周报_预期主导盘面_双焦震荡运行_22页_1mb

预期主导盘面双焦震荡运行总结

核心内容

本报告由国信期货发布，分析2022年1-10月及11月焦炭与焦煤市场运行情况，并对年末至2023年初的市场走势进行展望。报告指出，双焦市场整体呈现震荡运行态势，短期方向不明，建议投资者采取短线操作策略。

主要观点

1. 焦炭市场

• 供应端：2022年1-11月焦炭产量同比下降1.6%，11月因焦企亏损而限产，12月随着现货提涨落地，焦企开工积极性回升，预计产量将环比增长。
• 需求端：钢厂补库仍在继续，铁水产量周环比小幅回升，但整体处于淡季，提产空间有限。
• 库存情况：焦企焦炭库存处于低位，港口库存小幅增加，钢厂焦炭库存维持在近六年同期最低水平。
• 利润与开工：焦企吨焦平均盈利43元/吨，利润回升带动开工率上升，焦炭供应环比回升。

2. 焦煤市场

• 产量：2022年1-10月焦煤产量同比增长1.65%，11月因焦炭提降导致焦企限产，焦煤需求减弱。
• 进口情况：2022年1-10月炼焦煤进口量同比增加30.84%，进口量持续增加，但市场整体偏弱。
• 库存情况：焦企焦煤库存周环比增加，钢厂对焦煤进行适当补库，库存向下游转移。
• 供应与需求：部分煤矿完成生产计划后减产放假，煤炭供应难以有效恢复，焦煤市场短期震荡运行。

关键信息

焦炭

• 产量：2022年1-11月焦炭产量4.28亿吨，同比下降1.6%；12月预计产量环比增长。
• 开工率：截至2022年12月，全国独立焦企综合开工率73.96%，周环比上升0.53个百分点。
• 库存：焦企焦炭库存48.19万吨，周环比下降2.84万吨；钢厂焦炭库存606.11万吨，周环比上升20.2万吨。
• 利润：焦企吨焦平均盈利43元/吨，利润回升带动开工积极性。

焦煤

• 产量：2022年1-10月焦煤产量4.11亿吨，同比增长1.65%。
• 进口量：2022年1-10月炼焦煤进口5164万吨，同比增加30.84%。
• 库存：六港口焦煤库存114.47万吨，周环比增长6.97万吨；焦企焦煤库存1012.89万吨，周环比增加23.48万吨。
• 供应：部分煤矿减产放假，煤炭供应恢复有限；蒙煤通关高位，进口市场偏弱。

后市展望

• 短期走势：双焦市场受年末减产放假及下游补库接近尾声影响，活跃度下降，盘面以震荡为主。
• 操作建议：建议投资者采取短线操作策略，关注市场波动，避免长期持有。
• 长期预期：随着春节临近，市场进入传统淡季，需求端疲软，预计双焦价格将维持震荡格局。

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