20220912-国信期货-焦炭焦煤周报_焦钢博弈_焦炭震荡运行_22页_1mb

焦钢博弈 焦炭震荡运行总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的焦炭与焦煤周报，分析了2022年1-7月双焦市场基本面及后市展望。报告指出，当前焦炭与焦煤市场处于震荡运行状态，供需关系微妙，市场情绪受多种因素影响波动较大。从数据来看，焦煤产量和进口量均有所增长，而焦炭产量则小幅回升，但需求端存在不确定性，导致整体市场走势偏弱。

主要观点

1. 焦煤基本面

• 产量：2022年1-7月，我国炼焦煤累计产量为2.88亿吨，同比增长 2.97%。7月产量环比下降，主要受亏损影响焦企开工率。
• 进口：1-7月累计进口焦煤3218万吨，同比增长 23.52%。进口来源以俄罗斯、蒙古、加拿大、美国为主，其中蒙古占比最高（31.9%）。蒙古疫情可控，口岸通关效率提升，预计未来进口量将环比增加。
• 库存：港口焦煤库存合计215.43万吨，周环比下降1.66万吨。焦企焦煤库存873.06万吨，周环比减少4.9万吨。整体库存处于下降趋势，市场情绪偏弱。

2. 焦炭基本面

• 产量：2022年1-7月，焦炭产量为2.78亿吨，同比增长 0.2%。7月产量环比下降，8月预计产量将有所回升。
• 出口：1-7月焦炭出口量为503万吨，同比增长 22.8%，但对国内供需格局影响有限。
• 库存：焦企焦炭库存77.85万吨，周环比增加9.01万吨。钢厂焦炭库存619.51万吨，周环比增加4.88万吨。库存压力有所显现。
• 需求：钢厂日均铁水产量235.55万吨，周环比增加1.95万吨，显示需求端有所回暖。

关键信息

供应端

• 焦煤产量温和增长，但7月受亏损影响，开工率下降，8月有望修复。
• 焦炭产量快速回升，部分焦企出现库存累积，钢厂利润不佳，采购意愿有限。

需求端

• 钢厂铁水产量持续增加，带动焦炭需求回升。
• 焦炭现货价格小幅下调，焦企利润下滑，采购积极性降低。

市场情绪

• 港口库存小幅下降，贸易商集港意愿减弱，市场情绪偏弱。
• 焦炭现货价格提降，市场情绪有所回落，但终端需求增加带来一定回暖。

后市展望

• 焦煤：短期来看，煤矿安全生产检查加强，开工率反弹空间有限，供应维持稳定。进口方面，蒙古通关效率提升，贸易商心态转弱，预计进口量将环比增加。现货价格小幅调降，期货盘面低位震荡，建议短线操作。
• 焦炭：供应端快速反弹，部分焦企库存累积，钢厂按需采购，控制原料到货。终端市场表需求增加，带动市场情绪回暖。短期焦炭价格或跟随黑色板块震荡运行，建议波段操作。

风险提示

• 本报告基于公开资料，数据仅供参考，不构成投资建议。
• 市场走势受政策、经济环境、供需变化等多重因素影响，存在不确定性。
• 报告观点仅为分析师判断，不保证未来不会发生变更。

分析师信息

• 分析师：邵荟懂
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• 投资咨询号：Z0015224
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