传媒行业月报：暑期电影市场表现优异，细分板块基本面修复-20230919-中原证券-15页_1mb

传媒行业月报总结：暑期电影市场表现优异，细分板块基本面修复

核心内容

2023年8月，传媒行业整体表现优于其他行业，尽管板块内部分细分子行业出现波动，但整体趋势显示行业基本面正在修复。随着暑期档的火热，电影市场、广告市场和游戏市场均出现不同程度的回暖，同时AI技术的应用为行业带来新的增长机遇。

主要观点

1. 传媒板块表现

• 8月行情回顾：传媒板块单月下跌0.96%，但跌幅小于上证指数、创业板指和沪深300指数，排名一级行业单月涨跌幅第1名。
• 估值水平：截至2023年8月31日，中信传媒板块PE（TTM）为28.65倍，处于2018年以来历史分位的74.80%，估值水平整体处于中高位。

2. 电影市场

• 票房表现：2023年8月国内电影市场票房达77.67亿元，同比增长109.5%；观影人次达1.87亿，同比增长103.3%。
• 暑期档表现：2023年暑期档（6月1日至8月31日）总票房达206.19亿元，创历史新高，市场占有率持续提升。
• 市场趋势：预计2024年国内电影市场票房将超越2019年水平，国庆档期有望延续火热表现。

3. 游戏市场

• 市场回暖：2023年7月国内游戏市场规模达286.10亿元，环比上升3.34%，同比增长37.49%，连续3个月为正增长。
• 细分市场：移动游戏市场同比增长51.09%，客户端游戏市场同比增长7.64%。
• 未来展望：尽管Q2净利润下滑，但下半年有望企稳回升，多个新游戏产品将在2023H2或2024年上线。

4. 广告市场

• 市场花费增长：2023年7月广告市场花费同比增长8.7%，环比减少0.8%；1-7月广告市场同比上涨5.4%。
• 细分渠道：电梯LCD、电梯海报和影院视频广告花费分别同比增长25.8%、1.6%和338.4%，显示户外广告和影院视频广告的强劲增长。
• 行业趋势：Q3及Q4广告投放景气度有望维持，特别是暑期和国庆等出行高峰期，以及电商促销活动带来的广告需求。

5. 图书出版

• 市场复苏：2023年H1图书零售市场同比下降2.41%，但降幅较第一季度有所收窄，网店渠道在二季度实现同比正增长。
• AI技术应用：生成式AI在图书策划、出版、有声书制作等方面发挥重要作用，有望提升内容价值并降低运营成本。

关键信息

重点数据跟踪

重点关注公司估值表

行情回顾

• 8月行情：传媒板块下跌0.96%，但跌幅小于其他主要指数，成为表现最好的行业之一。
• 细分板块表现：
  • 上涨：信息搜索与聚合上涨18.19%；出版板块上涨4.28%；其他广告营销上涨1.23%。
  • 下跌：互联网影音视频下跌10.98%；动漫下跌6.50%；其他文化娱乐下跌5.47%。

行业月度数据

电影市场

• 票房：8月票房77.67亿元，同比增加109.5%。
• 观影人次：1.87亿，同比增长103.3%。
• 平均票价：41.53元，同比增加3.1%。
• 市场占比：国产影片票房占比达87.58%，市场表现强劲。
• 票房排名：
  1. 《孤注一掷》：35.27亿元（45.4%）
  2. 《封神第一部》：12.97亿元（16.7%）
  3. 《巨齿鲨2：深渊》：8.26亿元（10.6%）

影视剧市场

• 热度排名：
  • 电视剧：《一路朝阳》《无与伦比的魅力》《装腔启示录》《潜行者》《曾少年》。
  • 网剧：《长相思第一季》《莲花楼》《灼灼风流》《七时吉祥》《安乐传》。

综艺节目市场

• 电视综艺：《中国好声音2023》《中餐厅第七季》《听说很好吃第三季》《向山海出发》《一路笑开花》。
• 网络综艺：《披荆斩棘第三季》《现在就出发》《舞台2023》《心动的信号第六季》《全员加速中》。

游戏市场

• 市场规模：7月中国游戏市场总收入286.10亿元，环比增长3.34%，同比增长37.49%。
• 移动游戏：7月移动游戏市场规模221.10亿元，同比增长51.09%。
• 客户端游戏：7月客户端游戏市场规模56.95亿元，同比增长7.64%。
• 全球手游收入：8月中国手游发行商收入TOP5为腾讯、网易、米哈游、莉莉丝、三七互娱。
• iOS畅销榜：《崩坏：星穹铁道》《王者荣耀》《逆水寒》《和平精英》《冒险岛：枫之传说》。
• iOS免费榜：《妖精的尾巴：激斗》《闪耀！优俊少女》《全明星街球派对》《蛋仔派对》《新天龙八部》。

广告市场

• 整体花费：7月广告花费同比增长8.7%，环比减少0.8%；1-7月广告花费同比增长5.4%。
• 户外广告：电梯LCD广告同比增长25.8%，电梯海报同比增长1.6%。
• 影院视频广告：同比增长338.4%，显示影院广告的强劲复苏。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响文娱消费。
• 监管政策收紧：可能对行业带来不确定性。
• 市场竞争加剧：对公司的盈利能力构成压力。
• 内容质量：若产出内容质量不及预期，将影响行业表现。
• 项目制特点：可能导致公司业绩波动。
• AI技术应用：若效果不及预期，可能影响行业增长。

投资建议

• 传媒行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
• 重点公司建议：
  • 电影板块：关注万达电影、中国电影、光线传媒。
  • 游戏板块：关注三七互娱、吉比特、完美世界、恺英网络。
  • 广告板块：关注分众传媒、兆讯传媒。
  • 图书出版：关注荣信文化。

总结

2023年8月传媒行业整体表现良好，电影市场迎来强劲复苏，广告市场持续回暖，游戏市场逐步恢复增长。AI技术的应用为行业带来新的增长点，预计下半年传媒板块将受益于文化消费需求的回暖和技术创新的推动，迎来业绩和估值的双重修复。投资者可重点关注电影、游戏、广告及AI相关公司。