20210616-湘财证券-中药行业周报_2021年医保目录调整方案发布_常态化调整利好创新研发_11页_699kb

中药行业周报总结

一、核心内容

2021年6月16日发布的湘财证券中药行业周报，重点分析了中药行业近期的市场表现、估值变化及政策动向。报告指出，中药板块在上周出现了显著下跌，整体表现弱于医药生物板块，但部分细分领域仍具发展潜力。

二、市场表现

1. 板块整体表现

• 医药生物指数：上周下跌0.81%，2020年以来累计上涨66.24%。
• 中药Ⅱ指数：上周下跌4.44%，2020年以来累计上涨32.28%。
• 化学制药：上周上涨0.80%，2020年以来累计上涨32.51%。
• 生物制品Ⅱ：上周上涨0.25%，2020年以来累计上涨87.36%。
• 医药商业Ⅱ：上周下跌4.66%，2020年以来累计上涨10.06%。
• 医疗器械Ⅱ：上周下跌1.49%，2020年以来累计上涨101.64%。
• 医疗服务Ⅱ：上周下跌0.24%，2020年以来累计上涨147.99%。

2. 中药板块个股表现

• 表现靠前的公司：太极集团、上海凯宝、通化金马、黄山胶囊、新天药业。
• 表现靠后的公司：广誉远、同仁堂、*ST康美、云南白药、仁和药业。

三、行业估值

• 中药板块PE（TTM）：当前为33.1倍，环比下降1.58倍，近一年PE最大值为43.09，最小值为30.22。
• 中药板块PB（LF）：当前为3.08倍，环比下降0.1倍，近一年PB最大值为3.22，最小值为2.48。
• 中药板块估值溢价率：相对于沪深300指数为130.7%。

四、政策动向与投资机会

1. 医保目录调整方案发布

• 2021年医保目录调整方案征求意见稿于6月9日发布，延续了2020年的调整方式，信息更加透明。
• 6-7月为准备阶段，7-8月为申报阶段，8-9月为专家评审阶段，9-10月为谈判阶段，10-11月公布结果。
• 医保目录的常态化、动态化调整机制为创新药发展提供了空间。

2. 投资机会分析

• 创新线：
  • 化药：关注创新药及CXO产业链。
  • 创新器械：具有较大研发投入和创新能力的企业更具优势。
• 消费线：
  • 第三方医学诊断：规模化运营能力强、检测项目齐全、核心技术竞争力高的企业。
  • 零售药店：处方药外流推动零售药店发展，连锁药店龙头企业更具扩张潜力。
  • 疫苗：新冠疫苗和二类创新苗行业景气度高，发展前景广阔。
  • 品牌中药和专科医疗服务：建议关注具有消费属性的品牌中药龙头及眼科、口腔科、体检、医美等专科医疗服务企业。

五、风险提示

• 行业政策发生超预期变化。
• 行业及上市公司业绩波动风险。

六、分析师信息

• 分析师：许雯
• 证书编号：S0500517110001
• 联系方式：
  • 电话：(8621) 38784580-8830
  • 邮箱：xw3315@xcsc.com
  • 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦5层湘财证券研究所

七、投资评级

• 行业评级：增持
• 评级标准：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

八、重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用。
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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
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