20220316-湘财证券-中药行业周报_新冠肺炎新版诊疗方案发布_中药继续发挥重要作用_12页_758kb

中药行业周报总结

行业概况

• 行业评级：增持
• 板块表现：上周中药Ⅱ指数下跌 2.21%，受A股市场波动影响，整体医药生物板块亦出现下跌，其中医疗服务跌幅最大，为 3.35%。
• 2022年以来表现：中药Ⅱ指数累计下跌 9.12%，医药生物整体下跌 12.55%，部分子板块如生物制品、医疗器械等跌幅较大。
• 估值情况：中药板块当前PE（TTM）为 33.3倍，较前一周下降 0.75倍；PB（LF）为 2.98倍，环比下降 0.07倍。当前估值略高于近一年中位水平，但相对沪深300仍具有 167.77% 的估值溢价率。

核心观点

• 政策支持：新版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》继续推荐多种中药，如连花清瘟胶囊、金花清感颗粒等，中药在疫情防控中仍具重要作用。
• 中药材价格：中药材价格总指数上周上涨 0.5个百分点，十二大类药材中 十涨二跌，植物果种类价格涨幅最大，市场热度上升。
• 行业趋势：中药行业具备 刚需特性、消费升级潜力、政策利好 和 估值优势，形成多重投资驱动因素，预计未来仍有增长空间。
• 投资建议：
  1. 关注现代化中药创新，尤其是研发能力强、布局心脑血管及儿科用药等大品类的标的；
  2. 关注品牌中药，配方和原材料优势可构建长期护城河；
  3. 关注受益于消费升级的中药企业，尤其是产业链延伸能力强、品牌优势显著的公司。

重点数据跟踪

• 中药材价格指数：
  • 成都中药材周价格定基总指数上涨，周环比指数亦呈现上升趋势。
  • 植物根茎类、茎木类、皮类、叶类、花类、果类等各分类价格指数均有不同程度的上涨或稳定。
  • 动物类、矿物类、清热药、祛风湿药、利湿药、解表药、补虚药、活血化瘀药、止血药、收涩药、泻下药等细分品类价格指数也呈现波动上升趋势。

风险提示

• 行业政策趋严：可能对中药行业造成一定影响。
• 业绩波动风险：行业及上市公司业绩可能因市场环境变化而出现波动。

分析师声明

• 分析师许雯具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立研究，准确反映其观点，不涉及任何利益补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300 15% 以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300 5%-15%；
• 中性：收益率与沪深300相差 -5% 至 5%；
• 减持：收益率落后沪深300 5% 以上；
• 卖出：收益率落后沪深300 15% 以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不对信息来源、准确性及完整性作任何保证。
• 报告仅供湘财证券客户使用，未经授权不得转载或引用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。

结论

中药行业在政策支持、市场需求增长及估值优势的多重驱动下，具备良好的投资前景。建议投资者关注具有创新能力、品牌优势及受益于消费升级的中药企业，同时注意政策及业绩波动等潜在风险。